Фондовый рынок сегодня-ежедневная аналитика от Института кризисной экономики

Login or register to post.
Вам необходимо войти в ситему  Page: « < 1 of 6 > »
18 май 2009 - 13:04703
Фондовый рынок сегодня-ежедневная аналитика от Института кризисной экономики

Аналитик-Елена Гриднева, инвестиционный департамент консалтинговой компании УК КИТ ТРАСТ.
В понедельник, 18 мая, торги на российском рынке акций открылись гэпом вниз, причиной чему стал ухудшившийся внешний новостной фон. Пятничные торги американские фондовые индексы завершили снижением, при этом аутсайдерами рынка стали бумаги банковского сектора (после появления информации о том, что агентство Fitch может снизить кредитные рейтинги девяти финансовым учреждениям США в связи с их слабыми показателями) и нефтяные акции. Фьючерсы на американские индексы в понедельник с утра продолжили снижение. На азиатских фондовых биржах 18 мая также наблюдалась распродажа бумаг. Промышленные металлы завершили сессию в пятницу разнонаправленно. Нефть подешевела, однако с утра в понедельник на рынке наблюдается отскок вверх – по состоянию на 11:30 мск котировки сорта Brent изменялись вблизи отметки 56,6 долл./барр. Таким образом, с учетом внешней конъюнктуры негативное начало торгов на российском рынке акций не стало неожиданностью.

В результате к 12:30 мск индекс ММВБ снизился на 2,89% и составил 973,23 пункта, классический индекс РТС потерял 1,83% и находился на отметке 919,18 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 13,13 млрд руб., в РТС - 1,17 млн долл.

Большинство экспертов полагает, что в понедельник торговая сессия на российском фондовом рынке пройдет под знаком снижения основных индексов. Однако серьезного обвала специалисты не ожидают, считая, что после утреннего гэпа вниз на рынке станет доминировать боковой тренд. "Новая рабочая неделя на отечественном рынке, скорее всего, начнется с распродаж, а в числе наиболее пострадавших рискуют оказаться акции нефтегазовых компаний и банков. В качестве ближайшей поддержки сейчас выступают уровни 930 пунктов по индексу РТС и 980 пунктов по ММВБ, пробитие которых может открыть дорогу вниз еще как минимум на 4-5%", - подчеркивает аналитик. Основными ориентирами в понедельник для игроков станут динамика цен на нефть и движения западных фондовых бирж. Из событий дня стоит выделить публикацию данных о торговом балансе еврозоны за март (13:00 мск), выступление главы Казначейства США Тимоти Гейтнера и данные об индексе американского рынка жилья (21:00 мск).

Динамику лучше рынка в понедельник демонстрирует сектор энергетических компаний. "Интер РАО ЕЭС" к 12:30 мск подорожала на 1,74%, МОЭСК - на 0,43%. "Мосэнерго" к указанному времени подешевела на 1,52%, ФСК ЕЭС - на 0,47%, "РусГидро" - на 0,57%. Как стало известно, государство планирует выкупить около половины объема допэмиссии "РусГидро". Эта новость может оказать некоторую поддержку бумагам компании.

Цены на нефть в пятницу снизились. Как отмечают аналитики, при всей своей несгибаемости перед лицом все еще падающего спроса цены на "черное золото" едва ли будут расти в летние месяцы. "Дисциплина соблюдения квот странами - членами ОПЕК хромает все больше, складские запасы нефти чрезвычайно велики и продолжают расти, а картель и Международное энергетическое агентство вновь понизили прогнозы спроса на 2009г.", - резюмировали эксперты Института. Несмотря на то что 18 мая котировки "черного золота" корректируются в сторону повышения, акции российских нефтегазовых компаний остаются под давлением. Так, "Татнефть" к 12:30 мск снизилась на 2,93%, ЛУКОЙЛ - на 2,74%, "Роснефть" - на 2,65%, "Сургутнефтегаз" - на 5,89%, "Газпром нефть" - на 5,44%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 1,94%, "Газпром" - на 2,7%, НОВАТЭК - на 2,05%.

Не лучшим образом в понедельник выглядит банковский сектор: обыкновенные акции Сбербанка к 12:30 мск потеряли в стоимости 3,73%, привилегированные - 2,64%, ВТБ - 3,66%. В пятницу состоялось заседание наблюдательного совета Сбербанка, который рекомендовал собранию акционеров выплатить за 2008г. дивиденды в размере 0,48 руб. на обыкновенную и 0,63 руб. - на привилегированную акцию. При текущих котировках это соответствует дивидендной доходности на уровне 1,5% по обычным бумагам и 3,5% - по привилегированным. Общая сумма дивидендов к выплате составит 10991,6 млн руб., что равно 10% чистой прибыли Сбербанка по РСБУ (11% прибыли по МСФО), отметил аналитик. "Напомним, в качестве даты закрытия реестра ранее было установлено 8 мая. Собрание акционеров состоится 26 июня 2009г. наблюдательный совет также принял решение внести в повестку дня собрания акционеров вопрос об увеличении уставного капитала путем размещения обыкновенных акций на сумму 500 млрд руб. При этом представители руководства Сбербанка отметили, что голосование акционеров по этому вопросу лишь увеличит число объявленных акций, тем самым давая возможность принять оперативное решение по допэмисии в случае необходимости. Зампред правления Сбербанка Антон Карамзин подчеркнул, что, по его мнению, до конца года капитал Сбербанку, скорее всего, не понадобится. На наш взгляд, новость нейтральна для котировок акций Сбербанка. Предложенный объем выплаты дивидендов примерно соответствует предыдущим заявлениям руководства и ожиданиям рынка, а дивидендная доходность недостаточно высока, чтобы являться существенным фактором для котировок. Что касается допэмиссии, то информация не является новостью для рынка. Мы не считаем, что внесение вопроса в повестку дня собрания акционеров на данном этапе означает неизбежность выпуска новых акций", - резюмировали эксперты.

Рост цен на золото поддержал акции "Полюс золота", которые к 12:30 мск в понедельник подорожали на 0,44%. "Полиметалл" снизился на 0,41%. По мнению аналитика, инвесторы были несколько разочарованы вышедшей отчетностью ГМК "Норильский никель" за прошлый год. По МСФО выручка ГМК упала на 29%, компания зарегистрировала чистый убыток в размере 86,5 млрд руб. Инвесторы ожидали значительно более сильных данных. Очевидно, что бумаги эмитента будут испытывать давление вплоть до закрытия реестра акционеров. "Норникель" к указанному времени потерял в цене 3,28%, "Северсталь" - 2,31%, НЛМК - 2,83%, ММК - 0,79%.

В телекоммуникационном секторе стоит отметить спрос на акции МРК: "Уралсвязьинформ" к 12:30 мск подорожал на 0,89%, "ВолгаТелеком" - на 2,68%, "Сибирьтелеком" - на 2,26%, "Северо-Западный Телеком" - на 4,03%. "Ростелеком" к указанному времени снизился на 2,66%, МТС - на 1,66%.

Многие эксперты полагают, что в ближайшее время пессимизм на всех мировых фондовых рынках будет нарастать, а потому велика вероятность, что нисходящая коррекция индексов получит дальнейшее развитие. По мнению аналитика предстоящая неделя для ведущих фондовых площадок может стать достаточно напряженной. Рост, который продолжался более трех месяцев, фактически подходит к логическому завершению. Индексы достигли расчетных целей, и дальнейшее движение вверх, если и произойдет, будет весьма напряженным. Крупные спекулянты и инвесторы используют эту возможность для фиксации позиций, набранных в начале текущего года, подчеркнул эксперт. "Внутренних идей остается все меньше - период закрытия реестров подходит к концу, отчетности и собрания акционеров будут только в следующем месяце. Индекс РТС станет стремиться к первой серьезной поддержке в районе 850-870 пунктов, что предполагает возможность снижения еще на 5%", - заключил аналитик.



__________________
М. Греков, экономист.
19 май 2009 - 13:37704
19 мая

Во вторник, 19 мая, торги на российском рынке акций открылись гэпом вверх, причиной чему стал благоприятный внешний и внутренний новостной фон. Сессию накануне американские фондовые индексы завершили хорошим ростом на фоне выхода отчетности Lowe's, превзошедшей рыночные ожидания, повышения рекомендаций и обнадеживающих данных о рынке жилья. Фьючерсы на индексы США пока торгуются вблизи нулевых отметок. На азиатских биржах 19 мая также доминировали покупатели. Промышленные металлы завершили торги в понедельник разнонаправленно. Нефть выросла, при этом во вторник повышение ее котировок продолжилось – по состоянию на 11:30 мск цены сорта Brent изменялись около отметки 59,35 долл./барр. Ставки на рынке МБК по-прежнему остаются на низких уровнях. Таким образом, 19 мая с утра сложились все предпосылки для продолжения роста российских индексов, начавшегося накануне во второй половине дня.

В результате к 12:30 мск индекс ММВБ вырос на 2,78% и составил 1041,08 пункта, индекс РТС прибавил 4,29% и находился на отметке 979,94 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 28,61 млрд руб., на рынке акций РТС - 3,52 млн долл.

Большинство экспертов настроено достаточно оптимистично в отношении динамики российских индексов во вторник, полагая, что на рынке будут преобладать покупки. Игроки по-прежнему станут ориентироваться на движения мировых фондовых и сырьевых рынков, а также следить за выходящей статистикой. В 13:00 мск в Германии будут опубликованы данные индекса доверия инвесторов от ZEW, в 16:30 мск – информация из США о закладке новых домов и выданных в апреле разрешениях на строительство. Впрочем, по мнению аналитика, после утреннего гэпа вверх в дальнейшем динамика отечественных индексов вряд ли будет уверенной. Желающих зафиксировать прибыль на рынке остается много. Поведение отечественных игроков постепенно меняется. Если раньше любой провал рынка буквально немедленно выкупался, то теперь, наоборот, любой рост воспринимается как удачная возможность выгодно зафиксировать позиции. Таким образом, в течение дня можно ожидать консолидации рынка в боковом диапазоне, выход из которого определит макроэкономическая статистика из-за рубежа. "В целом от торгов во вторник мы ждем гэпа вверх с открытия и бокового движения внутри сессии с усилением продаж к концу дня", - резюмировал эксперт.

Фаворитом рынка пока выглядит телекоммуникационный сектор: "Уралсвязьинформ" к 12:30 мск подорожал на 0,43%, "ВолгаТелеком" - на 2,33%, "Сибирьтелеком" - на 4,48%, "Северо-Западный Телеком" - на 3,88%, "Ростелеком" - на 7,47%, МТС - на 1,29%. Похоже, в данном сегменте рынка по-прежнему отыгрывается идея скорой реструктуризации "Связьинвеста".

Сильно смотрится 19 мая и банковский сектор: обыкновенные акции Сбербанка к 12:30 мск прибавили в стоимости 5,53%, привилегированные - 3,39%, ВТБ - 3,89%. Поддержку российским банкам, очевидно, оказывает спрос на бумаги кредитных учреждений на мировых фондовых рынках. Кроме того, аналитик одной из УК считает, что в ближайшее время возможно начало пересмотра целевых рекомендаций для компаний банковского сектора России в сторону их повышения. То есть аналитики начнут повышать свои оценки стоимости компаний. "Мы, в частности, недавно увеличили свою целевую прогнозную стоимость акций Сбербанка с 0,77 до 1,13 долл. Предсказываемые увеличения оценочной стоимости компаний сектора будут связаны с замедлением процесса ухудшения макроэкономических показателей и с ожиданием их улучшения во второй половине 2009г.", - подчеркнул эксперт.

Цены на нефть WTI с поставкой в июне выросли до 59,2 долл./барр. 19 мая - последний день торгов данным контрактом, напоминают аналитики. Июльский фьючерс находится на отметке 59,7 долл./барр. Как считают эксперты, цены на нефть начали расти вслед за фондовыми индексами США. Определенную поддержку им также оказали сообщения об угрозах со стороны нигерийского движения "За освобождение дельты Нигера". Повстанцы, в последнее время проявляющие повышенную активность, обещают заблокировать водные пути на севере региона, чтобы препятствовать экспорту нефти и газа. "В среду выходят данные Департамента энергетики США о запасах топлива. Аналитики ожидают падения запасов сырой нефти на 1,75 млн барр., бензина - на 1,5 млн барр.", - добавили специалисты. Повышение котировок "черного золота" благоприятно отразилось на акциях российских нефтегазовых компаний. Так, "Татнефть" к 12:30 мск выросла в цене на 2,27%, ЛУКОЙЛ - на 2,62%, "Роснефть" - на 1,97%, "Сургутнефтегаз" - на 0,29%, "Газпром нефть" - на 1,14%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 1,04%, "Газпром" - на 3,08%, НОВАТЭК - на 3,81%. По моему мнению, инвесторы весьма лояльно отнеслись к информации о возможном снижении дивидендов "Газпрома" по итогам 2008г. в 3,5 раза, до 0,37 руб. на акцию, поскольку и прежняя дивидендная доходность не превышала 1%.

"Интер РАО ЕЭС" к 12:30 мск подорожало на 0,81%, ФСК ЕЭС - на 4,09%, МОЭСК - на 9,09%, "Мосэнерго" - на 2,44%, "РусГидро" - на 2,02%.

В металлургическом секторе слабее рынка выглядят бумаги золотодобывающих компаний: "Полюс золото" к 12:30 мск снизилось на 0,57%, "Полиметалл" подрос на 0,41%. "Норникель" к указанному времени прибавил в стоимости 3,46%, "Северсталь" - 0,73%, НЛМК - 0,94%, ММК - 3,91%.

Несмотря на заурядность факторов, которые оказывают поддержку рынку, и отсутствие реальных позитивных изменений, коррекция на фондовых рынках пока откладывается, полагают аналитики/Вряд ли на текущих уровнях мы увидим стабильное восходящее движение, но рывок к новым максимумам вполне может произойти еще до конца мая. Высокие цены на нефть и улучшение ситуации в финансовом секторе будут способствовать оптимистичному настрою игроков, - считают эксперты.



__________________
М. Греков, экономист.
20 май 2009 - 17:14706
20/05

В среду, 20 мая, торги на российском рынке акций открылись приблизительно на уровнях закрытия накануне. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был неоднозначен. Сессию во вторник американские фондовые индексы завершили разнонаправленно: настроение игрокам подпортили слабые данные о рынке жилья и сообщение Moody's о продолжившемся снижении цен на коммерческую недвижимость. При этом фьючерсы на индексы США 20 мая с утра вновь находятся на отрицательной территории. На азиатских биржах в среду не было единой динамики, но все же преимущественно индексы подрастали. Промышленные металлы по итогам сессии накануне прибавили в стоимости. Нефть вновь подорожала и 20 мая консолидируется вблизи достигнутых уровней – по состоянию на 11:30 мск котировки сорта Brent изменялись около отметки 59,05 долл./барр. Несмотря на невнятную внешнюю конъюнктуру, после некоторой паузы российские индексы начали расти. По всей видимости, сырьевой фактор оказался весомее.

В результате к 12:30 мск индекс ММВБ вырос на 1,88% и составил 1061,41 пункта, РТС прибавил 3,09% и находился на отметке 998,84 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 28,06 млрд руб., на рынке акций РТС - 3,94 млн долл.

В целом большинство экспертов достаточно сдержанно смотрит на динамику российских акций 20 мая, полагая, что с равной долей вероятности возможны как падение котировок, так и продолжение роста. "В среду с утра на отечественном рынке, скорее всего, также будут преобладать нейтральные настроения, поскольку слабо негативное закрытие заокеанских площадок уравновешивается дорожающей нефтью", - подчеркнул один из экспертов. По его словам, на данный момент вероятность продолжения подъема приблизительно равна вероятности начала коррекции, поэтому специалист рекомендует инвесторам частично закрыть спекулятивные длинные позиции в ликвидных бумагах на текущих уровнях. С точки зрения аналитика, инвесторы в среду получали противоречивые сигналы перед открытием торгов на российских площадках. С одной стороны, цены на нефть продолжили расти, котировки расписок на акции российских компаний в США указывают на движение вниз, а с другой - доллар укрепляется и фьючерс на индекс РТС в вечернюю сессию подорожал на 1,6%. "Но, учитывая безмерный оптимизм, царящий на российском фондовом рынке в последнее время и зачастую игнорирующий негативные сигналы, по итогам дня мы ждем склонения чаши весов к росту, а не к падению", - резюмировал он. Из важных событий дня стоит выделить публикацию протоколов заседания Банка Англии (12:30 мск), выступление Тимоти Гейтнера (17:30 мск), выход отчета о запасах нефти и нефтепродуктов в США (18:30 мск) и обнародование протоколов последней встречи FOMC (22:00 мск).

Фаворитом рынка в среду вновь выглядит телекоммуникационный сектор: "Уралсвязьинформ" к 12:30 мск подорожал на 3,51%, "ВолгаТелеком" - на 4,59%, "Сибирьтелеком" - на 5,93%, "Северо-Западный Телеком" - на 3,72%, "ЦентрТелеком" - на 10,17%. По мнению некоторых экспертов, в ближайшее время в бумагах "телекомов" сохранится высокая активность на фоне новостей о реорганизации "Связьинвеста". "Ростелеком" к указанному времени снизился на 0,6%, акции МТС подросли на 0,35%.

Несмотря на то что на американской сессии бумаги кредитных учреждений были в немилости у инвесторов, акции российских банков 20 мая пользуются популярностью. Обыкновенные бумаги Сбербанка к 12:30 мск прибавили в стоимости 4,83%, привилегированные - 0,37%, ВТБ - 3,15%. Как считает аналитик, скорее всего, акции Сбербанка сохранят в среду растущий тренд. Они в последнее время крайне привлекательны для долгосрочных инвесторов и спекулянтов. Так, накануне оборот бумаг Сбербанка превысил 33 млрд руб. Консервативным инвесторам имеет смысл принимать торговые решения во второй половине сессии при формировании устойчивых настроений у профессиональных участников торгов. Агрессивные трейдеры 20 мая будут проявлять интерес к акциям Сбербанка, по которым цель сейчас вполне очевидна - 45 руб., подчеркнул специалист.

Цены на нефть накануне выросли. Во вторник вышли данные Американского института нефти (API) о запасах топлива в США, указавшие на резкое снижение запасов сырой нефти и бензина (на 4,468 млн и 5,366 млн барр. соответственно). 20 мая в 18:30 мск выйдут данные Департамента энергетики США. Согласно опросу аналитиков, запасы сырой нефти и бензина могут сократиться на 1,15 млн и 1,35 млн барр. соответственно. "Это может стать вторым сокращением запасов топлива подряд. Стоит отметить, что запасы "черного золота" постоянно росли с начала года и подобный слом тренда может говорить о постепенном восстановлении спроса в Соединенных Штатах. Это вполне логично, учитывая, что сезон отпусков уже начался", - подчеркнули аналитики. Повышение котировок нефти оказало неплохую поддержку акциям российских нефтегазовых компаний. Так, "Татнефть" к 12:30 мск в среду выросла на 4,2%, ЛУКОЙЛ - на 1,07%, "Роснефть" - на 1,93%, "Сургутнефтегаз" - на 1,91%, "Газпром нефть" - на 3,71%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 0,35%, "Газпром" - на 1,67%, НОВАТЭК - на 2,21%.

В металлургическом секторе вновь слабее выглядят бумаги золотодобывающих компаний: "Полюс золото" к 12:30 мск снизилось на 0,37%, "Полиметалл" - на 0,75%. "Норникель" к указанному времени прибавил в стоимости 2,78%, "Северсталь" - 1,73%, НЛМК - 2,48%, ММК - 2,97%.

"Интер РАО ЕЭС" к 12:30 мск подорожала на 7,09%, МОЭСК - на 6,08%, "Мосэнерго" - на 0,79%. "РусГидро" к указанному времени подешевела на 0,81%, ФСК ЕЭС в цене не изменилась.

Несмотря на то что 20 мая российский рынок вновь растет, многие идеи себя уже давно исчерпали, а новые не появились. Рынок сейчас находится в состоянии поиска новых идей, а старые уже отыграны - это отчетливо видно по динамике ведущих мировых площадок, причем не только фондовых, но и сырьевых и валютных, отмечает аналитик. Серьезной локальной перепроданности уже нет, зато фундаментальный негатив и слабость экономик остаются. Все это тянет инвесторов и спекулянтов в разные стороны. До конца текущего месяца, скорее всего, сохранится хрупкое равновесие сил, рынок будет торговаться в рамках бокового канала с реверсами в рамках 3-5% в обе стороны. Вероятно, сигналы для дальнейшего движения придут неожиданно, как это всегда бывало в мае, так что эксперт рекомендует инвесторам быть начеку. Кроме того, как подчеркнул аналитик, львиная доля позитива оказывается представленной лишь на словах и никак не подтверждается фактами. Между тем II квартал уже прошел медиану, а, согласно не раз уже озвученной теории полугодового лага между финансовыми рынками и реальными экономическими процессами, именно во II квартале должны проявиться весомые аргументы в пользу стабилизации, иначе можно смело говорить об "иррациональном оптимизме" инвесторов. С точки зрения технического анализа на рынке имеется незакрытый разрыв вверх по индексу ММВБ, который неизбежно будет закрыт, полагает специалист.



__________________
М. Греков, экономист.
22 май 2009 - 10:15707
21/05/09

В четверг, 21 мая, торги на российском рынке начались умеренным снижением индексов. К открытию сессии в Европе игроки попытались закрыть возникший гэп, но безрезультатно. Уже к полудню отечественные биржевые индексы обновили внутридневные минимумы. Распродажи наблюдались в течение оставшейся сессии. Индекс РТС снова опустился ниже отметки в 1000 пунктов. Однако некоторые идеи роста все же сохранились на российских площадках. В частности, ралли наблюдалось в бумагах АВТОВАЗа.

Настроение игроков было испорчено еще накануне: Федеральная резервная система США, понизила прогноз роста ВВП страны в 2009г. и увеличила прогноз уровня безработицы. В четверг же негативную риторику продолжил бывший глава Резерва Алан Гринспен. Он считает что ситуация в американском финансовом секторе не нормализуется, если банки не получат существенных вливаний государственного или частного капитала. А вышедшие 21 мая негативные данные макростатистики лишь ускорили падение индексов. Так, согласно опубликованным данным, число первичных обращений за пособием по безработице в США за неделю, завершившуюся 16 мая 2009г., снизилось на 12 тыс. – до 631 тыс., тогда как аналитики ожидали, что показатель составит 630 тыс.

По итогам торговой сессии 21 мая индекс ММВБ упал на 5,51% - до 1034,37 пункта, РТС снизился на 2,21% - до 1001,36 пункта. Объемы торгов составили: на ФБ ММВБ – 77,66 млрд руб., на рынке акций РТС – 184,23 млн долл.

В четверг цены на нефть существенно снизились после ралли накануне. При этом котировки сорта Brent опустились ниже психологически важной отметки 60 долл./барр. Негативная динамика цен на нефть была вызвана теми же факторами, которые обусловили снижение фондовых индексов во всем мире. США понизили прогноз роста своей экономики на следующие три года, а рейтинговое агентство Standard & Poor's уменьшило прогноз рейтинга Великобритании со "стабильного" до "негативного".

Удешевление нефти вызвало распродажи бумаг российских нефтегазовых компаний. Так, акции НОВАТЭКа упали на 5,54%, "Татнефти" - на 5,34%, "Газпром нефти" - на 5,03%, "Сургутнефтегаза" – на 5,63%, ЛУКОЙЛа – на 4,74%.

Вице-премьер РФ Игорь Сечин в четверг сообщил о том, что финансирование по кредиту, предоставляемому "Роснефти" и "Транснефти" китайской стороной, уже открыто. "Деньги уже пошли", - заверил он. При этом министр подчеркнул, что все договоренности с Китаем строго соблюдаются. Тем не менее акции "Роснефти" и "Транснефти" снижались, потеряв по итогам торгов 6,12% и 4,73% соответственно.

Одним из аутсайдеров рынка 21 мая были бумаги "Газпрома". По итогам сессии они подешевели на 6,55% на фоне пониженного уровня добычи и транспортировки газа монополией в текущем году и ухудшающихся перспектив работы компании.

Лидерами роста в четверг стали акции АВТОВАЗа. Обыкновенные акции компании подорожали на 29,83%, привилегированные - на 27,84% на фоне утверждения руководством компании антикризисного плана. Это план основан на трех блоках: снижение расходов и создание дополнительного денежного потока, восстановление рентабельности в 2009г., а также сохранение и увеличение доли рынка в условиях общего снижения объема продаж автопроизводителей.

Снижалась в четверг капитализация и банковского сектора. Акции ВТБ к концу дня подешевели на 7,71%. Обыкновенные акции Сбербанка – на 5,81%. Удалось удержаться в "плюсе" лишь привилегированным бумагам Сбербанка - на огромных объемах они подорожали на 0,25%.

Вновь защитными бумагам в период агрессивных распродаж выступили акции добывающих драгоценные металлы компаний. Акции "Полюс золота" выросли в цене на 2,54%, "Полиметалла" – на 1,78%.

Российские акции в четверг продемонстрировали существенное снижение. Распродажам способствовали как падение фьючерсов на американские индексы, так и удешевление нефти. Тем не менее в пятницу активных торгов на отечественном рынке ждать не стоит, игроки по традиции не будут проявлять интерес к покупке или продаже акций. Более того, в понедельник в США биржевая сессия проводиться не будет. Таким образом, шанс на возобновление роста у российского рынка появится лишь во вторник, 25 мая.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

ЛУКОЙЛ: накапливать
Сургутнефтегаз: держать
Газпром: накапливать
Сбербанк России: покупать
Норильский никель: держать
МТС: накапливать
НК Роснефть: держать
Банк ВТБ: накапливать



__________________
М. Греков, экономист.
22 май 2009 - 16:47708
22/05/09

Торги на российском фондовом рынке в пятницу, 22 мая, открылись ростом основных индексов. Внешний фон, сложившийся к началу сессии, носил негативный характер. Биржевая сессия в США накануне завершилась снижением ведущих индексов на фоне макроэкономических новостей. Торги в Европе в четверг также закрылись заметным падением основных индексов. Биржевая сессия в Японии в пятницу закончилась снижением индекса Nikkei на фоне укрепления иены. Цены мирового рынка нефти по итогам сессии накануне на товарных биржах упали. Официальные цены нефтяных фьючерсов ближайшего месяца поставки составили: на ICE на нефть марки IPE Brent Crude - 59,93 (-0,66) долл./барр., на NYMEХ на Light Sweet Crude Oil - 61,05 (-0,99) долл./барр.
По состоянию на 10:40 мск индекс ММВБ вырос на 1,22% - до 1046,95 пункта, РТС поднялся на 0,49% - до 1006,31 пункта. На ФБ ММВБ в лидерах роста на открытии оказались бумаги Сбербанка (+2,24%), ВТБ (+2,33%), "Роснефти" (+1,17%), "Газпром нефти" (+1,3%) и "Татнефти" (+2,34%). Стоит отметить, что на открытии торгов на ММВБ акции АВТОВАЗа взлетели в цене на 18,6%. В РТС росли котировки "Полюс золота" (+9,76%) и Сбербанка (+1,24%).
С 10:55 в РТС были приостановлены торги обыкновенными акциями ОАО "АВТОВАЗ" до истечения текущего торгового дня, то есть до 25 мая 2009г., в связи с их ростом более чем на 30%. Цена бумаг компании по состоянию на 10:51 мск составила 15,72930 руб., изменение к цене закрытия - 31,07750%.
К 12:30 мск индексы демонстрировали разнонаправленное движение с преобладанием роста. Индекс ММВБ прибавил 1,56%, достигнув отметки в 1050,53 пункта, РТС вырос на 0,94%, до 1010,82 пункта. Объем торгов на ФБ ММВБ к указанному времени составил 20,6 млрд руб., в РТС – 7,8 млн долл.

К середине торговой сессии наиболее ликвидные акции демонстрировали рост, который по некоторым бумагам превышал 10%. Акции "Газпрома" подорожали на 2,07%, обыкновенные бумаги Сбербанка – на 2,51%, привилегированные - на 9,11%, акции ВТБ – на 3,26%. В лидерах роста к указанному времени оказались обыкновенные акции "Интер РАО" (+10,07%), АВТОВАЗа (+7,43%) и АФК "Система" (+7,16%).
Слабее рынка выглядели акции компаний металлургического сектора. К 12:30 бумаги "Норильского никеля" подорожали на 1,15%, ММК – на 0,1%, "Полиметалла" – на 0,03%. При этом акции "Полюс золота" подешевели на 0,3%, "Северстали" - на 1,0%, НЛМК - на 1,01%.

В "минусе" к середине дня в пятницу торговались привилегированные акции АВТОВАЗа (-1,43%), "Аптечной сети 36,6" (-3,18%), "Ростелекома" (-0,52%) и КАМАЗа (-0,25%).
Бумаги нефтяного сектора в последнюю торговую сессию недели дорожают. Так, акции "Роснефти" прибавили в цене 1,65%, "Татнефти" – 1,41%, ЛУКОЙЛа – 1,01%, "Газпром нефти" – 1,87%, "Сургутнефтегаза" – 3,41%, привилегированные акции "Транснефти" – 0,51%.

Новости о планах государства продать российские акции, которые были куплены на рынке осенью 2008г., могут оказать 22 мая давление на "голубые фишки", считают аналитики. При этом они не исключают, что часть прибыли уже могла быть зафиксирована. Высокие цены на нефть остаются фактором поддержки рынка. Подорожание драгметаллов может способствовать росту акций "Полюс золота" и "Полиметалла", которые продолжат играть роль защитных инструментов в случае развития коррекции на рынке, считают эксперты.

По словам аналитиков, в последние два дня рынок получил несколько напоминаний о том, что радоваться надо умеренно, а текущий уровень котировок, возможно, должен пройти проверку реальностью. "На данный момент похоже, что проверка не пройдена и задор пора утихомирить", - говорят эксперты. Они ожидают фиксации прибыли в акциях банков, поскольку именно в этих бумагах развернулась недавняя игра на повышение, а движение котировок акций нефтяных компаний должно быть более сдержанным. Цены на золото ползут вверх - накануне они закрылись на уровне 952,2 долл./унция, в связи с этим 22 мая, по мнению аналитиков, внимание инвесторов может переключиться на "Полюс золото". Важных экономических публикаций в пятницу не ожидается, а торги будут проходить спокойно, заключают специалисты.

Российский рынок акций продолжает привлекать инвесторов перспективами доходности. Приток средств западных фондов хотя и остается на высоком уровне, но все-таки замедляется, отмечают эксперты.

По словам аналитиков, ссылающихся на данные EPFR, чистый приток на развивающиеся рынки за неделю с 14 по 21 мая составил 2,5 млрд долл. против 3,6 млрд долл. неделей ранее. Таким образом, приток сократился почти на треть, но, впрочем, остался на весьма высоком уровне. Фонды Азии за прошедшую неделю привлекли в два раза меньше средств, чем в предшествующую, - 933 млн долл. Несколько снизился приток средств в фонды GEM: 898 млн долл. против 1,2 млрд долл. Фонды Латинской Америки, напротив, зарегистрировали увеличение притока в два раза - до 587 млн долл. с 351 млн долл. Фонды EMEA продолжают отставать: здесь чистый приток капитала составил 41 млн долл., тогда как неделей ранее показатель достигал 146 млн долл. По словам экспертов, на прошедшей неделе консолидация на рынках продолжилась. Волатильность остается весьма высокой, хотя индексы несколько выросли и приблизились к недавним максимумам. Давление на котировки оказывали данные макроэкономической статистики США, которые указали на сохранение спада в экономике. Кроме того, S&P понизило прогноз кредитного рейтинга Великобритании до "негативного". Однако цены на нефть на фоне ослабления американского доллара вновь пошли вверх и, превысив 60 долл./барр., оказались одним из факторов, поддерживающих фондовый рынок.
"Что касается России, высокая стоимость нефти смогла затмить инвесторам факт начала периода налоговых выплат, и тенденция к росту на рынке сохранилась. Приток капитала в фонды России и стран СНГ продолжился, хотя и более низкими темпами. За прошедшую неделю приток составил 19 млн долл. против 79 млн долл. в предыдущую неделю. Следующая неделя обещает быть весьма интересной, учитывая, что российский рынок достиг нового локального максимума. Замедление притока капитала отражает обеспокоенность инвесторов по поводу перспектив рынка, однако если индексы преодолеют нынешние максимумы, возможна очередная волна роста", - заключили специалисты.
Согласно обнародованным в пятницу, 22 мая, данным Федеральной службы государственной статистики (Росстат), объем иностранных инвестиций в экономику РФ I квартале 2009г. составил 12 млрд долл., что на 30,3% меньше, чем в I квартале 2008г. Вместе с тем, по состоянию на конец марта 2009г., накопленный иностранный капитал в экономике России составил 226,7 млрд долл., что на 2,6% больше аналогичного показателя предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе, - 55,6% (на конец марта 2008г. - 48,8%), доля прямых инвестиций составила 42,0% (48,2%), портфельных - 2,4% (3,0%).
Основные страны-инвесторы в I квартале 2009г. - Нидерланды, Люксембург, Германия, Кипр, Соединенное Королевство (Великобритания), США, Франция. На долю этих стран приходилось 76,2% общего объема накопленных иностранных инвестиций и 76,3% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.
Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в I квартале 2009г. 12,1 млрд долл., что на 15,3% меньше, чем в I квартале 2008г.



__________________
М. Греков, экономист.
25 май 2009 - 17:16709
прогноз на неделю и аналитика 25.05

ПРОГНОЗ с 25 по 29 мая.
Для устойчивого роста в перспективе российскому рынку акций в настоящий момент необходима значительная коррекция. Поскольку на текущей неделе данных макростатистики США и стран Европы ожидается немного, дальнейшую динамику российского рынка связываю главным образом с состоянием цен на нефть, которые, по их мнению, на текущей неделе также могут корректироваться вниз. в последнюю неделю мая на российском фондовом рынке, по всей видимости, сохранится положительный настрой. Относительно высокий уровень цен на нефть вместе с заметно укрепившимся рублем, по мнению эксперта, продолжат оказывать поддержку стоимости российских активов. фактор временного избытка наличных денег, возможно, и дальше "поведет акции к опасным высотам". На прошедшей неделе (15 - 22 мая) индекс РТС обновил локальный максимум, индекс ММВБ сформировал потенциальную фигуру снижения "двойная вершина", которая может быть реализована в случае снижения котировок ниже уровня 965 пунктов. Сохраняющийся оптимизм в отношении скорого восстановления мировой экономики, по их мнению, постепенно начинает терять роль основного драйвера рынка, что приводит к фиксации прибыли некоторыми инвесторами.

"На наш взгляд, для дальнейшего устойчивого роста рынку необходима глубокая коррекция. Поводом для подобной коррекции могут стать намеченные в США со вторника по четверг (26-28 мая) аукционы по размещению облигаций. Спрос на долговые бумаги со стороны банков прояснит ситуацию в финансовой сфере. Мы рекомендуем дождаться завершения нисходящей коррекции, после чего среднесрочные покупки бумаг нефтегазового, металлургического и банковского секторов вновь станут актуальными", - полагают эксперты. для дальнейшего роста стоимости акций необходимы стимулы в виде улучшающихся операционных показателей компаний и макроэкономической статистики. В силу того что текущий уровень нефтяных цен - результат чрезмерно оптимистичного настроения спекулятивных инвесторов, не обоснованный фундаментально, мы не исключаем возможного резкого снижения цен на нефть. Возможно, этого не случится в понедельник, 25 мая, но о таком развитии событий нельзя забывать Неспособность нефти преодолеть сопротивление 200-дневной скользящей средней на отметке 62,4 долл./барр. марки WTI и марки Brent - 60,2 долл./барр. пока заставляет российский рынок оставаться в рамках консолидации Это приводит к некоторому охлаждению настроений игроков и выбору дальнейших ориентиров с наименьшим влиянием эмоционального фактора в принятии решений. Технический уровень сопротивления на уровне 1100 пунктов по индексу ММВБ, а также сопротивление в виде горизонтальной линии Фибоначчи 38,2% продолжают удерживать российский рынок на текущих уровнях. В ближайшее время с учетом стабилизации ситуации на фоне умеренного роста цен на сырьевые активы волатильность российского рынка в целом также будет снижаться. В дальнейшем возможна попытка прорыва сопротивления на рынке нефти с целью 64 долл./барр. марки WTI и 61,2 долл./барр. марки Brent. Катализатором начала данного движения могут явиться данные макроэкономики США, ожидаемые на текущей неделе.
В течение начавшейся недели ожидаем увидеть усиление коррекционных настроений, поскольку технически западные рынки выглядят перекупленными и на них начал формироваться нисходящий тренд. Кроме того, нефтяные цены после роста более чем на 30% с середины марта также нуждаются в коррекции, несмотря на продолжающееся ослабление курса американской валюты. Наиболее значимыми данными макростатистики, выходящими на неделе, аналитик считает публикацию еженедельных показателей безработицы в США (в четверг, 28 мая) и окончательных - ВВП за I квартал 2009г. (в пятницу, 29 мая).

ПОНЕДЕЛЬНИК, 25.05
В понедельник, 25 мая, торги на российском рынке акций открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, можно охарактеризовать как нейтральный. Пятничные торги американские фондовые индексы завершили снижением, правда незначительным. Фьючерсы на индексы США 25 мая с утра находились в небольшом "плюсе", однако дальнейший их рост сдерживается - скорее всего, вероятностью банкротства General Motors. На азиатских фондовых биржах в понедельник индексы изменялись разнонаправленно на фоне новостей из Северной Кореи о проведении в стране ядерного испытания. Промышленные металлы по итогам пятничной сессии преимущественно выросли. Цены на нефть корректируются в сторону понижения – по состоянию на 11:30 мск котировки марки Brent торговались вблизи отметки 60,42 долл./барр. Что же касается российского рынка акций, то после позитивного открытия оба индекса начали откатываться назад, при этом ММВБ достаточно быстро ушел на отрицательную территорию. В результате к 12:30 мск индекс ММВБ снизился на 0,75% и составил 1046,14 пункта, РТС прибавил 0,55% и находился на отметке 1018,97 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 17,45 млрд руб., на рынке акций РТС - 1,37 млн долл.
По мнению большинства экспертов, 25 мая на российском фондовом рынке станет преобладать боковое движение котировок, при этом объемы торгов будут невысокими.основными ориентирами по-прежнему останутся фьючерсы на нефть и на американские индексы. Скорее всего, торги на отечественном рынке будут проходить довольно вяло, без ярко выраженной динамики. С технической точки зрения индекс ММВБ в пятницу протестировал верхнюю границу восходящего канала, но пробить ее рублевому индикатору не удалось. В понедельник данная граница, проходящая вблизи отметки 1071 пункт, также выступит в роли сопротивления. В случае пробития этого уровня индекс уйдет к 1100 пунктам. В роли поддержки 25 мая может выступить отметка 1020 пунктов. Если данный уровень не устоит, ММВБ способен опуститься к 1000 пунктам. В свою очередь отсутствие нерезидентов (в США и Великобритании в понедельник торги не проводятся в связи с праздниками) активность локальных игроков будет снижена и сосредоточена преимущественно в наиболее ликвидных бумагах. Важной статистики к выходу не ожидается. Из внутренних событий стоит выделить выступление президента РФ Дмитрия Медведева с тезисами бюджетного послания. Динамику лучше рынка в целом 25 мая демонстрирует телекоммуникационный сектор: "Волгателеком" к 12:30 мск подорожал на 0,77%, "Центртелеком" - на 4,9%. "Ростелеком" к указанному времени снизился на 2,45%, "Уралсвязьинформ" - на 0,42%, МТС - на 1,2%.

Также неплохо в целом выглядит сектор энергетических компаний за счет покупок в акциях "РусГидро", которые к 12:30 мск взлетели в цене на 8,44%. ФСК ЕЭС к указанному времени прибавила в стоимости 0,44%, МОЭСК - 2,57%, "Мосэнерго" прдешевело на 0,18%. "Интер РАО ЕЭС" в цене не изменилась. Цены на нефть в понедельник корректируются. торги на NYMEX в понедельник в связи с праздничным днем в США проводятся только в электронном режиме. Доллар продолжает ослабевать и торгуется по отношению к европейской валюте на отметке 1,4. Если американская валюта продолжит 25 мая двигаться в этом направлении, то во вторник участники рынка могут отыграть это в нефтяных ценах. В последние дни цены на "черное золото" часто растут под влиянием слабеющего доллара. ОПЕК вряд ли снизит производственные квоты на очередном заседании 28 мая. Прошлое сокращение квот картеля, выполненное на 75%, достигло своей цели и помогло нефтяным ценам дорасти до 60 долл./барр. Впрочем, коррекция котировок нефти оказала давление на акции российских нефтегазовых компаний. Так, "Татнефть" к 12:30 мск в понедельник подешевела на 0,63%, ЛУКОЙЛ - на 1,58%, "Роснефть" - на 2,07%, "Сургутнефтегаз" - на 1,71%, "Газпром" - на 1,46%, НОВАТЭК - на 1,52%. Исключение пока составили только привилегированные бумаги "Транснефти", которые к указанному времени прибавили в стоимости 1,14%. Что же касается акций "Газпрома", то в начале торгов бумаги газовой компании могут показать динамику хуже рынка из-за низких дивидендов, а также планов Минфина РФ ввести ежегодную индексацию НДПИ на газ с 1 января 2010г. и снижения прогнозов добычи в 2009г. В пятницу инвесторы не заметили этого негатива, но в понедельник к нему добавился новый – отсутствие видимого прогресса в переговорах России и Украины по поставкам газа Обыкновенные бумаги Сбербанка к 12:30 мск выросли на 0,38%, привилегированные - 4,47%, ВТБ подешевел на 0,45%. 25 мая "Норильский никель" должен опубликовать финансовую отчетность по стандарту МСФО за 2008г. Реестр акционеров к годовому собранию ГМК закрывается во вторник, выплата дивидендов не планируется. К 12:30 мск "Норникель" потерял в стоимости 1,04%, "Северсталь" - 0,18%, НЛМК - 1,18%. "Полюс золото" к указанному времени подешевело на 0,76%, "Полиметалл" в стоимости не изменился.
Многие эксперты говорят о том, что на российском рынке акций давно назрела полноценная коррекция. довольно насыщенной ожидается и экономическая статистика по еврозоне. Что касается рынка нефти, ключевым событием недели станет заседание ОПЕК (28 мая), от которого министр нефти Алжира Шакиб Хелиль не ждет решения о новом сокращении добычи, но предполагает усиление дисциплины стран-участниц по выполнению существующих квот. Это способно привести к падению добычи на 800 тыс. барр. в день. В целом после выхода курса евро/доллар на новые рубежи, вероятность его дальнейшего укрепления повышается, что может поддержать спрос на сырье и рисковые активы, в том числе и на российские акции. Поэтому, хотя вероятность коррекции и сохраняется, настрой на продолжение роста пока остается сильным.



__________________
М. Греков, экономист.
26 май 2009 - 17:03710
26/05

Торги во вторник, 26 мая, на российском рынке акций открылись в отрицательной зоне под влиянием внешних и внутренних факторов. Отсутствие накануне биржевых сессий в США и Великобритании, ослабление цен на нефть и падение азиатских индексов на опасениях продолжения ядерных испытаний в Северной Корее, а также отрицательная динамика фьючерсов на американские фондовые индексы спровоцировали волну утренних продаж на российских площадках. Накануне на основных фондовых и товарных биржах торги не проводились в связи с праздниками, и с открытием во вторник этих площадок волатильность может усилиться.
Помимо внешних факторов, разочаровали инвесторов вышедшие утром во вторник макроэкономические данные. Так, по информации Минэкономразвития РФ, падение ВВП России в апреле 2009г. составило 10,5%, при этом промпроизводство снизилось на 16,9%, а сокращение инвестиций достигло 16,2% в годовом исчислении. По скорректированным прогнозам, дефицит федерального бюджета в 2009г. может составить более 8% ВВП, однако представители МЭР считают, что экономический рост в России в 2010г. может превысить 0,5%.
К 13:00 мск индекс ММВБ снизился на 2,32%, до 1026,56 пункта, РТС опустился на 2,07%, достигнув 996,88 пункта. Объем торгов на ФБ ММВБ к указанному времени составил 21,55 млрд руб., на рынке акций РТС 2,58 млн долл.
Цены на нефть по итогам сессии накануне опустились до 60 долл./барр. Как отмечает аналитик, цены на "черное золото" в ходе азиатских электронных торгов 26 мая незначительно снижаются. Июльские фьючерсы на марку Brent теряют 0,5%, опустившись к отметке 59,85 долл./барр. Эксперт напоминает, что в четверг, 28 мая, ОПЕК проведет заседание в Вене, на котором будет решен вопрос об объемах добычи нефти. Большинство участников рынка не ждет изменения существующих квот.
Отмечу, что помимо предстоящего заседания ОПЕК влияние на настроения инвесторов оказывает нестабильность ситуации в Нигерии, крупнейшем африканском экспортере нефти и газа. Накануне одна из главных нигерийских повстанческих группировок заявила о диверсии на основных трубопроводах в дельте реки Нигер. Целью акции было прекратить поставки с пяти распределительных станций на нефтеперерабатывающее предприятие американской Chevron. Однако независимых подтверждений этой информации не поступало.
Акции нефтегазового сектора в ходе утренних торгов во вторник демонстрировали снижение. К 13:00 мск акции ЛУКОЙЛа подешевели на 1,84%, "Роснефти" - на 2,57%. Бумаги "Газпрома" потеряли 2,15%, "Сургутнефтегаза" - 3,83%.
Как стало известно, "Газпром нефть" сделала предложение о приобретении британской нефтедобывающей компании Sibir Energy. Однако бумаги "Газпром нефти" к 13:00 мск во вторник потеряли 1,54%.
В банковском секторе 26 мая преобладает снижение. Привилегированные акции Сбербанка утром подешевели на 8,5%, до 22,6 руб., однако к 13:00 мск снижение ограничилось пятью процентами. Падение котировок бумаг Сбербанка происходило на фоне фиксации прибыли после активного роста акций накануне, спровоцированного слухами о возможной конвертации привилегированных бумаг банка в обыкновенные и игре на сужение спрэда. Под влиянием этого накануне привилегированные акции банка подорожали на 9,29%. Однако после завершения торгов в понедельник появилась информация о том, что Сбербанк не планирует конвертацию привилегированных акций в обыкновенные, что и спровоцировало волну фиксации прибыли 26 мая.
Обыкновенные акции Сбербанка к 13:00 мск снизились на 2,77%, ВТБ потерял 4,06%.
В металлургическом секторе динамика котировок носила смешанный характер. Акции ГМК "Норильский никель" подешевели к середине дня на 3,42%, в то время как бумаги производителя драгметаллов "Полиметалла" взлетели в цене на 7,35%, судя по всему, в силу того, что они являются защитными акциями.
Бумаги компаний сектора связи 26 мая дешевеют. К 13:00 мск обыкновенные акции "Ростелекома" снизились на 5,32%, привилегированные - на 3,36%. Снижение на 3,49% показали бумаги "Уралсвязьинформа". Негатива бумагам "телекомов" добавила отчетность "Комстара-ОТС", согласно которой чистая прибыль компании за вычетом убытка от курсовых разниц в I квартале 2009г. по сравнению с аналогичным периодом 2008г. по US GAAP снизилась на 8% - до 38,8 млн долл.
В секторе энергетики не наблюдается активной динамики. Бумаги ФСК ЕЭС подешевели на 2,16%, акции "Интер РАО ЕЭС" потеряли 3,7%. Котировки "РусГидро" снизились всего на 1,1%. По мнению экспертов, бумаги компании получили поддержку со стороны повышения накануне их прогнозной оценки аналитиками Сitigroup до 1,5 руб./акция.
По моему мнению, во вторник российский рынок продолжит умеренное снижение на фоне поступления негативных новостей с внешних рынков. Среди историй, которые рынок продолжает пока отыгрывать, можно отметить "телекомы" и отдельные бумаги электроэнергетики. в течения дня во вторник стоит ждать нейтрально-позитивной динамики котировок ведущих российских бумаг. В случае продолжения ослабления курса доллара рекомендуется делать краткосрочные покупки акций нефтяных компаний и банков. В 13:00 мск стоит обратить внимание на данные о промышленных заказах в еврозоне. В 17:00 мск ожидается публикация индекса цен на строительство S&P/Case-Shiller. Общий настрой заокеанских инвесторов на предстоящую сессию задаст в 18:00 мск индекс потребительского доверия. Не дождавшись этой информации, не следует активно "перетряхивать" свои дневные позиции в бумагах.



__________________
М. Греков, экономист.
28 май 2009 - 11:02711
27-28/05

Внешний фон для начала торгов на российском рынке в четверг, 28 мая, является умеренно негативным. Торги в США накануне закрылись снижением, однако нефть подорожала. В четверг позитивные тенденции возобновились на рынке фьючерсов на индексы, однако нефть дешевеет. На азиатских площадках отсутствует единая динамика.

Российский рынок

По итогам торговой сессии 27 мая индекс ММВБ вырос на 1,8% - до 1059,6 пункта, индекс РТС - на 4,09%, до 1030,79 пункта. Объемы торгов составили: на ФБ ММВБ - 65,62 млрд руб., на рынке акций РТС - 150,80 млн долл.

Внешний фон

Фондовые торги в Европе 27 мая завершились повышением ведущих индексов. По итогам торгов британский индекс FTSE 100 поднялся на 4,51 пункта (+0,10%) - до 4416,23 пункта, немецкий DAX - на 15,17 пункта (+0,30%) - до 5000,77 пункта, французский CAC 40 - на 24,77 пункта (+0,76%), - до 3294,86 пункта, амстердамский AEX - на 0,77 пункта (+0,29%) - до 264,20 пункта. Лишь швейцарский SMI опустился на 11,85 пункта (-0,22%) - до 5419,42 пункта. Общеевропейский индекс FTSEEurofirst вырос по итогам торгов на 5,49 пункта (+0,63%) и составил 870,63 пункта.

Фондовые торги в США 27 мая завершились падением ведущих индексов. По итогам торгов индекс Dow Jones понизился на 173,47 пункта (-2,05%) - до 8300,02 пункта, NASDAQ - на 19,35 пункта (-1,10%) - до 1747,62 пункта, S&P - на 17,27 пункта (-1,9%) - до 893,06 пункта.

Фондовые торги в Азии 28 мая проходят разнонаправленно. На 9:30 мск японский индекс Nikkei вырос на 0,47%, Straits Times снизился на 0,6%.

Фьючерсы

Фьючерсы на американские индексы S&P 500 27 мая на 9:30 мск торгуются с повышением на 0,15%.

Вечерняя сессия фьючерса на индекс РТС ближайшего месяца поставки накануне завершилась на отметке 100365 пункта (-2,06%).

Нефть

Цены мирового рынка нефти по итогам сессии 27 мая на товарных биржах повысились. Официальные цены нефтяных фьючерсов ближайшего месяца поставки составили: на ICE на нефть марки IPE Brent Crude - 62,50 (+1,26) долл./барр.; на NYMEХ Light Sweet Crude Oil 63,45(+1,00) долл./барр.

Металлы

В четверг на 9:30 мск фьючерсы на золото торговались на отметке 949,3 (-0,62%) долл./унция.

Официальные цены на никель немедленной поставки на закрытии 27 мая составили 13310 (+3,98%) долл./тонна.

Ликвидность

Остатки на корсчетах коммерческих банков на начало операционного дня 27 мая составили по России 420,1 млрд руб. Остатки на корсчетах банков Московского региона - 274,8 млрд руб.

ADR

Накануне ADR продемонстрировали рост котировок.



__________________
М. Греков, экономист.
28 май 2009 - 16:05712
28\05

В четверг, 28 мая, торги на российском фондовом рынке открылись снижением цен большинства ликвидных бумаг. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был неоднозначен. Сессию накануне американские фондовые индексы завершили снижением на фоне новостей о том, что General Motors не сумел договориться с держателями облигаций об обмене долга на акции, а также заявлений о рекордном за последние 15 лет росте числа проблемных банков. Однако в четверг с утра фьючерсы на индексы США находились в небольшом "плюсе". На азиатских фондовых биржах 28 мая не было единой динамики индексов. Промышленные металлы по итогам торгов накануне преимущественно скорректировались в сторону понижения. Цены на нефть пока снижаются, но все же остаются на достаточно высоких уровнях – по состоянию на 11:30 мск котировки сорта Brent изменялись вблизи отметки 62 долл./барр. Тем не менее, несмотря на снижение в среду американского рынка, российские индексы достаточно быстро сумели закрыть утренний гэп вниз и вышли на положительную территорию.
В результате к 12:30 мск индекс ММВБ вырос на 0,94% и составил 1069,58 пункта, индекс РТС прибавил 0,27% и находился на отметке 1033,57 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 20,18 млрд руб., в РТС - 1,68 млн долл.
Многие эксперты полагают, что в четверг торги на отечественном рынке акций будут проходить на фоне разнонаправленного движения котировок в течение дня. Как считает аналитики, утром не исключены психологические продажи, после чего ситуация выправится и будут предприняты попытки вернуться к росту. Однако, по мнению многих специалистов, закрытие отечественного фондового рынка будет определяться выходящей 28 мая статистикой. В 16:30 мск будут опубликованы данные о безработице в США и об объеме заказов на товары длительного пользования, в 18:00 мск - данные об объеме продаж новостроек в апреле, в 19:00 мск – информация о запасах нефти и нефтепродуктов в Соединенных Штатах за прошедшую неделю. При этом, как полагает аналитик волатильность на рынке будет нарастать в преддверии выхода статистики.
Цены на нефть в четверг в ходе торгов в Азии немного скорректировались, а накануне нефтяные котировки доходили до уровня 63,5 долл./барр. 28 мая начинается заседание ОПЕК. Как отметили аналитики, участники рынка уверены, что картель сохранит квоты на прежнем уровне, поскольку, во-первых, до сих пор до конца не осуществлено первое сокращение, объявленное в декабре, а во-вторых, текущая ценовая ситуация, скорее всего, устраивает страны, входящие в организацию. В среду вышли данные о запасах топлива в США Американского института нефти (API), указавшие на падение запасов нефти на 2,82 млн барр., бензина - на 758 тыс. барр. Прошлые две недели данные API довольно точно указывали направление тренда в топливных запасах перед публикацией данных Министерства энергетики США, считающихся более точными и, соответственно, более важными для рынка. "Стоит отметить, что в последние дни нефтяные котировки перестали отыгрывать укрепление доллара. Не исключено, что они снова начнут это делать в ближайшие дни", - подчеркнули эксперты. Впрочем, несмотря на коррекцию котировок "черного золота", цены по-прежнему пока находятся на достаточно высоких уровнях, что оказывается поддержку российским нефтегазовым компаниям. Так, к 12:30 мск ЛУКОЙЛ подорожал на 0,82%, "Роснефть" - на 2,49%, "Сургутнефтегаз" - на 2,86%, "Газпром нефть" - на 2,48%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 2,25%, "Газпром" - на 1,16%, НОВАТЭК - на 24%. "Татнефть" подешевела на 0,04%. Стоит отметить, что 28 мая "Роснефть" опубликует свою финансовую отчетность по US GAAP за I квартал 2009г.

Фаворитом же рынка на текущий момент выглядит сектор машиностроения за счет покупок в бумагах АВТОВАЗа, которые к 12:30 прибавили 9,67%.

Слабее рынка пока в целом смотрится металлургический сектор: к 12:30 мск "Норникель" вырос на 0,5%, НЛМК - 0,83%, "Северсталь" подешевела на 1,87%, ММК - на 1,07%. "Полюс золото" к указанному времени потеряло в стоимости 0,71%, "Полиметалл" - 3,97%.

Слабо положительную динамику в четверг демонстрируют акции российских банков, несмотря на распродажи бумаг кредитных учреждений на мировых рынках. Обыкновенные бумаги Сбербанка к 12:30 мск подорожали на 1,13%, привилегированные - на 0,08%, ВТБ понизился на 0,46%.

"Ростелеком" к 12:30 мск прибавил 1,31%, "Уралсвязьинформ" снизился на 0,64%, МТС - на 0,12%.

Есть спрос и на бумаги энергетических компаний: ФСК ЕЭС к 12:30 выросла на 0,85%, "РусГидро" - на 0,97%, "Интер РАО ЕЭС" - на 1,85%, "Мосэнерго" - на 1,78%.

коррекционные настроения присутствуют, однако серьезных продавцов нет, поскольку рынок при наличии позитивного внешнего фона довольно быстро разворачивается в сторону роста. Таким образом, полноценная коррекция на отечественные биржи по-прежнему может прийти только извне, так как на текущий момент присутствует наибольшая корреляция российского рынка и зарубежных площадок, причем первичным является движение фондовых индексов в США. В итоге коррекция имеет шансы на реализацию в России, пока индекс S&P 500 не пробьет отметку двухсотдневной скользящей средней. В случае же движения выше отметки 930 пунктов по S&P 500 вполне можно ждать новый виток ралли российских фондовых индексов. S&P 500 по-прежнему находится под двухсотдневной скользящей средней. В то же время на развивающихся площадках торговля проходит уже несколько недель выше данного индикатора долгосрочной динамики рынка. Соответственно, для пробития этого уровня по S&P 500 нужен довольно мощный новостной повод, полагает эксперт. Тем не менее многие специалисты не устают повторять, что на текущий момент российский рынок акций выглядит перегретым, при этом некоторые аналитики подчеркивают, что чем дольше продлится рост, тем сильнее затем будет падение.



__________________
М. Греков, экономист.
29 май 2009 - 13:21713
29\05

В пятницу, 29 мая, торги на российском рынке акций открылись гэпом вверх, причиной чему стал заметно улучшившийся внешний новостной фон. Несмотря на выход неоднозначной статистики (объем заказов на товары длительного пользования в апреле увеличился, а данные о недвижимости оказались слабыми), сессию накануне американские фондовые индексы завершили ростом. Возможно, причиной оптимизма послужило снижение доходности десятилетних Treasuries. При этом фьючерсы на индексы США 29 мая с утра вновь торговались на положительной территории. Азиатские фондовые индексы в пятницу также преимущественно росли на фоне выхода сильных данных о промпроизводстве в Японии за апрель. Промышленные металлы завершили сессию в четверг разнонаправленно. Нефть заметно подорожала, более того, 29 мая повышение котировок продолжилось – по состоянию на 11:30 мск цены сорта Brent изменялись вблизи отметки 64,67 долл./барр. Таким образом, с утра сформировались все предпосылки для продолжения роста котировок российских акций, что мы и наблюдаем.

К 12:30 мск индекс ММВБ повысился на 1,92% и составил 1095,61 пункта, индекс РТС прибавил 2,06% и находился на отметке 1075,4 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 21,80 млрд руб., на рынке акций РТС - 4,41 млн долл.

В целом большинство экспертов достаточно оптимистично смотрит на динамику торгов в пятницу на российском фондовом рынке. Однако во второй половине дня движение котировок будет определяться выходящей статистикой. При этом, если статданные окажутся сильными или хотя бы на уровне ожиданий, по рынку может прокатиться еще одна волна покупок. В 16:30 мск будут опубликованы уточненные данные ВВП США за I квартал, в 17:45 мск - индекс деловой активности в производственном секторе (Chicago PMI), а в 17:55 мск - индекс настроения потребителей, рассчитываемый Мичиганским университетом. Как отмечает аналитик УК КИТ Траст Елена Гриднева, цифры обещают быть довольно оптимистичными, поэтому вполне вероятно, что они помогут индексу ММВБ обновить максимумы текущего года и шагнуть за уровень 1100 пунктов. Тем не менее основным поводом для роста 29 мая станут цены на нефть, поднявшиеся накануне на 3% и преодолевшие отметку 64 долл./барр. Brent, подчеркнул эксперт. Вместе с тем, по мнению аналитика, российский рынок акций перегрет, что снижает возможности его роста. "Кроме того, в пятницу ожидается публикация большого блока статистических данных и любой негатив может привести к нисходящей коррекции", - полагают специалисты.

Одним из фаворитов рынка 29 мая выглядит энергетический сектор на фоне выхода корпоративных новостей по этому сегменту. ФСК ЕЭС к 12:30 выросла на 8,47%, "РусГидро" - на 2,49%, "Интер РАО ЕЭС" - на 6,06%. "Мосэнерго" подешевело на 1,37%. Кроме того, наблюдается неплохой спрос в бумагах ОГК и ТГК. Накануне "РусГидро" объявила о том, что начнет размещение дополнительной эмиссии акций 2 июня. Объем эмиссии составляет 16 млрд акций, или 6,3% текущего капитала компании. Бумаги будут размещаться по открытой подписке, цена размещения составит 1 руб. "Это на 20% ниже рыночной цены, что делает размещение привлекательным для миноритариев. Однако мы не исключаем негативного давления на котировки акций в среднесрочной перспективе", - прокомментировала данную новость аналитик.

Цены на нефть в четверг выросли. Накануне состоялось очередное заседание ОПЕК. Как подчеркнул аналитик, картель сохранил квоты на прежнем уровне, объясняя это хорошей ценовой конъюнктурой и спросом. Эксперты напомнили, что организация до сих пор не завершила сокращение производства, о котором объявляла в декабре прошлого года, поэтому дальнейшее снижение выглядело бессмысленным. Кроме того, накануне в США вышли данные о запасах топлива, указавшие на резкое падение запасов нефти (-5,41 млн барр.). Более того, опубликованная информация продемонстрировала рост загрузки мощностей НПЗ на 3,3%. Спрос на бензин за неделю вырос также на 3,3%, до уровней августа 2007г. "Подобные тенденции сейчас оправданны, поскольку в понедельник (в День поминовения) в США условно стартовал автомобильный сезон. Рост нефтяных котировок был также поддержан ослаблением доллара до отметки 1,399 против евро и позитивной динамикой американских индексов", - резюмировали специалисты. Повышение котировок "черного золота" очень благоприятно отразилось на акциях российских нефтегазовых компаний. Так, "Татнефть" к 12:30 мск в пятницу подорожала на 2,79%, ЛУКОЙЛ - на 2,25%, "Роснефть" - на 1,97%, "Сургутнефтегаз" - на 1,32%, "Газпром нефть" - на 2,48%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 3,18%, "Газпром" - на 2,21%, НОВАТЭК - на 0,07%. 28 мая "Роснефть" опубликовала финансовую отчетность за I квартал текущего года, которая, как считает аналитик, приятно удивила инвесторов. Чистая прибыль компании снизилась на 19,7%, до 2,06 млрд долл., операционные расходы сократились на 20%. Очевидно, что "Роснефть" ведет оптимизацию своей деятельности, так что в случае восстановления рынков, вероятно, стоит ожидать роста рентабельности компании.

Довольно уверенно в пятницу выглядит и банковский сектор: обыкновенные бумаги Сбербанка к 12:30 мск прибавили в стоимости 3,37%, привилегированные - 1,57%, ВТБ - 2,06%. По мнению аналитика, поддержкой бумагам отечественных банков 29 мая станет укрепление российского рубля, к которому приведет повышение цен на нефть. Акции ВТБ имеют шанс протестировать отметку 4,5 коп., бумаги Сбербанка - обновить годовой максимум, установленный на прошедшей сессии. "Не рекомендую оставаться в акциях Сбербанка на время выхода статистики, поскольку они выглядят слишком перекупленными и коррекция, которая может начаться в случае выхода слабых статданных, способна увести бумаги к отметке 36 руб. Не исключено, что падение акций Сбербанка превысит снижение индекса ММВБ", - добавила эксперт.

Бумаги металлургических компаний пока также преимущественно дорожают: к 12:30 мск "Норникель" вырос в цене на 1,95%, "Северсталь" - на 0,74%, ММК - на 0,09%, НЛМК снизился на 0,7%. "Полюс золото" к указанному времени прибавило в стоимости 0,41%, "Полиметалл" - 1,89%.

"Ростелеком" к 12:30 мск потерял в стоимости 0,14%, "Уралсвязьинформ" вырос на 0,64%, МТС - на 1,83%.

Наблюдаемая в пятницу попытка российских индексов продолжить рост и обновить максимумы, по мнению экспертов, обусловлена повышением стоимости "черного золота". "Непрекращающийся рост цен на товарных рынках заставляет инвесторов по-другому смотреть на акции отечественных компаний и риски экономики РФ в целом, и пока конца этому процессу не видно", - отмечает аналитик. Однако если исключить пресловутый фактор дорожающей нефти, к сожалению, никакой другой инвестиционной идеи российский рынок пока не в состоянии предложить инвесторам, полагает Гриднева. Принимая это во внимание, а также с учетом ряда других признаков на рынке созревают условия для очередной фиксации прибыли. Сигналом для усиления продаж может стать пробитие индексом ММВБ уровня сопротивления 1100 пунктов с выходом в целевую зону 1150-1230 пунктов уже в ближайшие дни, считает эксперт.
В понедельник ждите прогноз по рынкам на всю неделю.



__________________
М. Греков, экономист.
01 июн 2009 - 17:21715
01/06&prognoz to week

В понедельник, 1 июня, торги на российском рынке акций открылись гэпом вверх, причиной чему стал благоприятный внешний новостной фон. Несмотря на то что опубликованные в пятницу статданные по США носили смешанный характер (пересмотренное значение ВВП за I квартал 2009г. (-5,7%) оказалось хуже ожиданий (-5,5%), но лучше первоначальной оценки (-6,1%), индекс доверия потребителей вышел лучше прогнозов, а индекс деловой активности, напротив, хуже), сессию 29 мая американские фондовые рынки завершили ростом. При этом в понедельник с утра наблюдается очередное повышение фьючерсов на американские индексы. Оптимизм 1 июня присутствует и на азиатских фондовых биржах - индексы там демонстрировали рост. Промышленные металлы завершили сессию в пятницу уверенным приростом. Цены на нефть в очередной раз порадовали инвесторов, при этом в понедельник с утра повышение продолжается – по состоянию на 11:30 мск котировки сорта Brent изменяются вблизи отметки 67,07 долл./барр. Таким образом, гэп вверх на открытии торгов на российских фондовых биржах был вполне ожидаемым, при этом стоит отметить, что после резкого рынка оптимистичный настрой игроков не иссяк.
В результате к 12:30 мск индекс ММВБ вырос на 4,78% и составил 1177,1 пункта, индекс РТС прибавил 5,77% и находился на отметке 1150,39 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 32,27 млрд руб., на рынке акций РТС - 9,54 млн долл.
В большинстве своем эксперты с оптимизмом смотрят на динамику российских акций 1 июня, однако по-прежнему подчеркивают, что рынок выглядит перегретым. Впрочем, с учетом внешней конъюнктуры коррекция, похоже, пока откладывается. В отсутствие негативных внешних факторов (азиатские биржи, равно как и американские фьючерсы, сейчас растут) российский рынок акций, имеет отличную возможность начать лето на мажорной ноте и продолжить движение в район 1250 пунктов по индексу ММВБ. В связи с этим рекомендую инвесторам пока удерживать открытые в конце прошлой недели спекулятивные длинные позиции. Из событий понедельника, способных добавить волатильности торгам, специалист выделил публикацию майских значений индексов деловой активности в производственном секторе Германии, еврозоны, Великобритании и США, а также данные о личных доходах и расходах американцев за апрель (16:30 мск). Кроме того, в понедельник будут обнародованы еще и данные о расходах на строительство. Также в течение дня, видимо, будут появляться новости о General Motors. Ожидаемое заявление о банкротстве концерна не станет большим сюрпризом для рынка и вряд ли существенно снизит позитивное настроение инвесторов.
Одним из фаворитов рынка 1 июня может стать банковский сектор: обыкновенные бумаги Сбербанка к 12:30 мск прибавили в стоимости 9,09%, привилегированные - 6%, ВТБ - 7,17%. Что же касается акций ВТБ, то в пятницу вновь продолжились разговоры о том, что банк может провести допэмиссию. Планируется, что в капитал первого уровня будет привлечено около 200 млрд руб. Если информация подтвердится, то это окажет крайне негативное влияние на ценные бумаги банка.
Цены на нефть вновь выросли на фоне ослабления курса доллара по отношению к основным мировым валютам и на ожиданиях увеличения спроса на топливо со стороны Китая. Это оказало сильную поддержку акциям российских нефтяных компаний. Так, "Татнефть" к 12:30 мск подорожала на 1,91%, ЛУКОЙЛ - на 4,51%, "Роснефть" - на 5,42%, "Сургутнефтегаз" - на 1,46%, "Газпром нефть" - на 3,31%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 6,21%, "Газпром" - на 5%, НОВАТЭК - на 7,61%.
Достаточно сильно в понедельник смотрится энергетический сектор на фоне продолжающих поступать корпоративных новостей о сегменте. ФСК ЕЭС к 12:30 выросла на 3,93%, "РусГидро" - на 1,04%, "Интер РАО ЕЭС" - на 4%, "Мосэнерго" - на 0,54%, МОЭСК - на 3,81%. Очень значительный спрос присутствует и в бумагах ОГК и ТГК.
Вслед за ростом цен на промышленные металлы пользуются спросом и акции металлургических компаний: к 12:30 мск "Норникель" подорожал на 4,15%, "Северсталь" - на 8,87%, ММК - на 3,99%, НЛМК - на 5,21%. "Полюс золото" к указанному времени прибавило в стоимости 2,56%, "Полиметалл" - 2,42%.
Как стало известно, правительственная комиссия по транспорту и связи одобрила концепцию реформирования ОАО "Связьинвест" на базе ОАО "Ростелеком". Стратегия должна быть принята осенью, объединение займет 1,5-3 года. План реорганизации предполагает создание четвертого федерального оператора мобильной связи путем объединения сотовых активов МРК и покупку независимых региональных операторов мобильной связи (также возможна покупка одного из операторов большой тройки). Вторым направлением станет активное развитие ШПД в Москве и регионах. Основной вариант объединения - полное слияние "Ростелекома" и МРК. Проблемы данного сценария – риск того, что все долги МРК будут предъявлены к досрочному погашению. Другой вариант - создание на базе "Ростелекома" холдинга, который выкупит все акции МРК. Для этого предлагается провести допэмиссию акций "Ростелекома", которую "Связьинвест" оплатит пакетами акций МРК. Вариант объединения на базе "Ростелекома" давно обсуждался и рассматривался как наиболее вероятный. Для реализации данного сценария государству необходимо будет выкупить оставшуюся долю "Связьинвеста" у "Комстара". Детали реализации сценария не раскрываются. До этого ходили слухи по поводу оценки МРК по текущей цене рыночной стоимости, затем появились заявления по поводу независимой оценки. Пока детали ориентировочного плана реализации стратегии не будут обнародованы, риски для миноритариев МРК, связанные с низкой оценкой активов, остаются. В целом новость создает позитивный фон для акций МРК", - считают специалисты. "Ростелеком" к 12:30 мск прибавил в стоимости 3,98%, "Уралсвязьинформ" - 3,42%, "Волгателеком" - 3,17%, "Центртелеком" - 3,48%, МТС - 2,82%.
Текущая неделя достаточно богата на макроэкономическую статистику из США. При этом,в четверг состоятся заседания банка Англии и ЕЦБ, новости с них могут привести к смене трендов на валютных рынках. В ближайшее время мы рекомендуем ограничиться краткосрочными операциями, учитывая возрастающую вероятность коррекции. Вместе с тем, как подчеркнул в интервью РБК-ТВ руководитель управления электроэнергетики и коммунальных услуг "ВТБ Капитал" Дмитрий Скрябин, о возможности коррекции цен на нефть, российского рынка акций, а также глобальных рынков говорится уже не первый месяц. Однако коррекции как таковой по-прежнему не происходит. Более того, приходят некие позитивные новости из экономической сферы. "Учитывая общие позитивные настроения инвестиционного сообщества, можно ожидать, что ралли на рынке продолжится", - полагает специалист. Таким образом, видно, что нисходящая коррекция российских индексов ожидается многими, однако о времени ее начала у экспертов единого мнения нет.

ПРОГНОЗ:
И вновь коррекция на российском рынке акций завершилась, едва наметившись. Анализируя происходящее, эксперты полагают, что вероятность продолжения ралли существует. Однако не исключен и разворот со сменой тренда, условия для которого создают необоснованно высокие (в нынешних условиях) цены на нефть и динамика доллара. Кроме того, на настроения инвесторов могут повлиять данные макростатистики из США, итоги заседаний банка Англии и ЕЦБ, международный экономический форум в Санкт-Петербурге.
Нынешняя неделя будет насыщена выходящей статистикой, отмечают аналитики компании "Атон". Основной "удар", по их словам, придется на понедельник, 1 июня, и пятницу, 5 июня. В начале недели рынок будет ожидать показателей расходов и доходов домохозяйств США. А в пятницу будут обнародованы данные об уровне безработицы. Они окажут существенное влияние на рынки, подчеркивают эксперты.
Российский рынок акций, считают они, пока поддерживается сравнительно высокими ценами на нефть. Положительная динамика на нефтяном рынке также может поддержать позитивную динамику на российских площадках. В текущих условиях, по мнению аналитиков, индекс ММВБ, преодолев уровень 1060 пунктов, может продолжить рост до уровня 1230 пунктов.
Ожидаемое восстановление экономики оказывает поддержку большинству мировых фондовых индексов, среди лидеров роста - акции сырьевых и транспортных компаний. Дальнейшее ослабление доллара и позитивные новости из Китая оказывают поддержку товарно-сырьевым рынкам в понедельник, и такая ситуация, по их мнению, может сохраниться до середины недели.

В четверг на текущей неделе состоятся заседания банка Англии и ЕЦБ. Их решения могут привести к смене тренда на валютных рынках. Аналитики считают, что вероятность коррекции возрастает, и рекомендуют в ближайшее время ограничиться краткосрочными операциями.

В качестве значимого события на начавшейся неделе можно назвать Петербургский международный экономический форум (4-6 июня 2009г). Как показывают последние данные и динамика рынков, доверие постепенно возвращается на рынки, однако и по сегодняшний день оно остается наиболее дефицитной ценностью. Форум будет направлен на решение задач укрепления доверия между государствами, предпринимателями и финансистами, повышению уровня взаимопонимания между ними.

Не менее значимыми на текущей неделе будут динамика рынка нефти и доллара. Взятый на прошедшей неделе темп роста цен на нефть и ослабление доллара не смогут продержаться долго и в конце концов разрешатся резким поворотом. Однако пока бурный рост нефтяных цен оказывает очень благоприятное влияние на российскую экономику. Он напоминает, что с 1 июня ставка экспортной пошлины на российскую нефть повышается с нынешних 137,7 до 152,8 долл. за т. А с учетом сложившихся тенденций можно уверенно прогнозировать повышение экспортных пошлин и с июля.

Лейтмотивом текущего момента аналитик называет ожидание коррекции на рынках. Поездка министр финансов США Тимоти Гейтнера в КНР (31 мая - 3 июня) может на время остудить накал страстей и страхи по поводу падения доллара. В пятницу на рынках уже происходила весьма существенная коррекция цен на казначейские облигации (США либо договариваются с Китаем о продолжении покупок казначейских облигаций, либо с помощью закупок ФРС с рынка облигаций делают вид, что такие договоренности появляются). Но падение доллара стало уже настолько мощным, что в самое ближайшее время ему не помешала бы коррекция от зоны предыдущего промежуточного максимума в районе 1,44 долл. за евро, пусть даже без особенных успехов миссии Т.Гейтнера.

Запланированные на начавшейся неделе заседания ЕЦБ и Банка Англии, по его словам, тоже могут быть использованы как повод "для назревшей контригры по доллару". Как только начнется покупка доллара, спекулянты включатся в игру по корректировке нефтяных цен. Соответственно, с этих уровней уже не следует совершать дополнительные покупки. Напротив, нужно готовиться и искать лучшие моменты для сокращения позиций.

Неделя может принести разочарования "быкам", особенно ее концовка (4-5 июня). Связка слабый доллар - укрепляющийся рубль - дорожающая нефть таит в себе повышенный риск вследствие возросшей неустойчивости американского доллара. По доллару и нефти высока вероятность коррекции со всеми вытекающими последствиями для акций российского нефтегазового сектора.
Индекс ММВБ, по его словам, вплотную подошел к зоне перекупленности (1150-1230 пунктов), что будет провоцировать краткосрочных игроков к фиксации прибыли. Разворот рыночного вектора может произойти в любой момент. В случае усиления продаж ближайшие уровни сопротивления по индексу ММВБ находятся на отметках 1048 и 964 пунктов. При этом локально индекс может подняться до 1175 пунктов. После очередной передышки ралли, скорее всего, продолжится. По нашей оценке, цены в июле (первая половина месяца) могут оказаться выше июньских.
О возможности коррекции цен на нефть, российского рынка акций, а также глобальных рынков говорится уже не первый месяц. Однако коррекции как таковой по-прежнему не происходит. Более того, приходят некие позитивные новости из экономической сферы. Учитывая общие позитивные настроения инвестиционного сообщества можно ожидать, что ралли на рынке продолжится. На российском рынке прорыв уровня консолидации и предыдущего максимума на отметке 1097 пунктов по индексу ММВБ открывает дорогу для продолжения восходящего движения к дельте 1230-1240 пунктов. Однако при этом скачкообразный рост делает восходящее движение все более неустойчивым, а, следовательно, менее обоснованным для открытия позиций с точки зрения соотношения риска/доходности инвестиций.



__________________
М. Греков, экономист.
02 июн 2009 - 16:28718
02/06

Во вторник, 2 июня, торги на российском рынке акций открылись разнонаправленно. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, можно в целом охарактеризовать как нейтральный. Сессию накануне американские фондовые индексы завершили неплохим приростом: данные о потребительских расходах в США и индексе деловой активности в производственном секторе оказались лучше ожиданий. А фактическое банкротство General Motors, похоже, просто осталось незамеченным инвесторами. Впрочем, фьючерсы на американские индексы во вторник с утра находились в небольшом "минусе". Азиатские фондовые индексы 2 июня также преимущественно повышались, однако рост там был достаточно умеренным, в отличие от рынка США. Промышленные металлы по итогам сессии в понедельник в очередной раз прибавили в стоимости. Нефть 1 июня дорожала, однако во вторник цены корректируются в сторону понижения – по состоянию на 11:30 мск котировки сорта Brent изменялись вблизи отметки 67,4 долл./барр.
Таким образом, общая перекупленность рынка наряду с коррекцией цен на сырье и снижением фьючерсов на индексы США спровоцировала фиксацию прибыли по российским акциям. Однако стоит отметить, что ажиотажной распродажи отечественных активов пока не наблюдается. К 12:30 мск индекс ММВБ снизился на 1,83% и составил 1184,15 пункта, индекс РТС прибавил 0,06% и находился на отметке 1168,17 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 36 млрд руб., в РТС - 5,36 млн долл.
Во вторник в первой половине дня аналитики ожидают на российском рынке акций нисходящей коррекции. Основным фактором поддержки рынка могут стать высокие цены на нефть, достигнутые на торгах в понедельник. Однако нисходящая коррекция котировок "черного золота" на азиатских торгах во вторник, а также слабое снижение фьючерсов на американские индексы станут импульсом к снижению рынка акций. Тем не менее сильной нисходящей коррекции рынка не ожидается, поскольку ситуация на мировых валютных, сырьевых и кредитных рынках очень спокойная. В связи с тем, что никаких важных статданных 2 июня днем не выходит, торги будут проходить довольно вяло. Желание зафиксировать прибыль от роста будет компенсироваться покупками других участников рынка, которые все еще хотят приобретать акции на локальных снижениях котировок. В 18:00 мск ожидается публикация данных о незавершенных сделках по продаже жилья в США за апрель. Кроме того, выйдет информация об уровне безработицы в еврозоне (13:00 мск) и незавершенных продажах на рынке жилья Соединенных Штатов (18:00 мск).
Фаворитом рынка выглядит машиностроительный сектор, видимо, на фоне новостей о начале процедуры банкротства GM. АВТОВАЗ к 12:30 мск вырос на 13,2%, КАМАЗ - на 3,85%. Бумагам первого, очевидно, оказали поддержку также требования Владимира Путина перечислить на счета компании 25 млрд руб.
Также в целом неплохо смотрится энергетический сегмент рынка за счет покупок в бумагах "Интер РАО" (+12%) и отдельных ОГК. Как стало известно, "Интер РАО" планирует привлечь от допэмиссии 26-38 млрд руб. ФСК ЕЭС к указанному времени снизилась на 1,35%, "РусГидро" - на 1,02%, "Мосэнерго" - на 0,43%. МОЭСК прибавила 0,6%. Стоит напомнить, что 2 июня "РусГидро" начинает размещение эмиссии акций по открытой подписке объемом 16 млрд дополнительных обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 руб. каждая.
В банковском секторе во вторник пользуются спросом привилегированные акции Сбербанка, которые к 12:30 мск подорожали на 6,06%. Обыкновенные бумаги Сбербанка к указанному времени потеряли в стоимости 0,12%, ВТБ - 1,65%.
Цены на нефть 2 июня корректируются в сторону понижения на сообщении об увеличении добычи нефти ОПЕК в мае на 1,5%. Средний уровень производства в мае на 405 тыс. барр. в сутки превысил показатель апреля. Впрочем, в данный момент для рынка это обстоятельство не более чем "белый шум". Гораздо важнее то, что нефть WTI во вторник стоит 68,58 долл./барр. и Россия зарабатывает на 200 млн долл. больше, чем в январе. Впрочем, в целом снижение котировок "черного золота" оказало давление на акции российских нефтегазовых компаний. Так, "Татнефть" к 12:30 мск подешевела на 3,39%, ЛУКОЙЛ - на 3,81%, "Роснефть" - на 1,63%, "Сургутнефтегаз" - на 3,04%, "Газпром нефть" - на 2,25%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 0,28%, "Газпром" - на 1,82%, НОВАТЭК - на 3,26%.
Накануне появилась информация о том, что "Газпром" предложил Туркмении пересмотреть условия поставки газа. По словам зампреда правления концерна Валерия Голубева, необходимо в текущих условиях пересмотреть либо цены на газ, либо объемы поставок. "Сейчас цены на туркменский газ привязаны к европейским контрактам. В I квартале цена составила 340 долл. за 1 тыс. куб. м. "Газпром" снизил в I квартале экспорт газа в Европу на 39% на фоне падения спроса и нежелания потребителей покупать газ по высоким ценам, зная, что впоследствии цены будут ниже (европейские цены на газ определяются исходя из цен на нефтепродукты с лагом в 6-9 месяцев). Поэтому туркменский газ концерну просто некуда девать. Туркмения, скорее всего, будет вынуждена согласиться на пересмотр условий, поскольку альтернативных направлений для реализации сырья у нее пока нет.
Положительную динамику пока демонстрирует и телекоммуникационный сектор: "Ростелеком" к 12:30 мск прибавил в стоимости 4,18%, "Уралсвязьинформ" - 11,04%, "Северо-Западный Телеком" - 5,54%, "Волгателеком" - 5,85%, "Сибирьтелеком" - 6,37%, "Центртелеком" - 4,98%. По всей видимости, в секторе продолжают отыгрывать новости о приватизации "Связьинвеста". Бумаги МТС к указанному времени подешевели на 3,1%.
"Норникель" к 12:30 мск снизился на 1,97%, "Северсталь" - на 1,47%, ММК - на 0,61%, НЛМК - на 0,21%. НЛМК во вторник должен опубликовать финансовые результаты за I квартал 2009г. по US GAAP. "Полюс золото" к указанному времени потеряло в стоимости 2,18%, "Полиметалл" - 0,37%
российский фондовый рынок, как часть мировой финансовой системы, становится все более и более трудно прогнозируемым. Риски снижения курсовой стоимости нарастают, однако увеличение прибыльности рынка акций подстегивает желание активно инвестировать. На какой высоте пирамида фондового рынка РФ начнет рушиться, оценить сложно, как, впрочем, и то, насколько глубоким окажется снижение. Единственное, что можно сказать, - это то, что спекулятивный фундамент является шатким. Впрочем чтобы восходящий тренд сменился на нисходящий, "медведям" надо приложить максимум усилий для падения индекса ММВБ ниже отметки 950 пунктов. В условиях сырьевого ралли это проблематично, хотя на нефтяном рынке и ожидается некоторое охлаждение.



__________________
М. Греков, экономист.
03 июн 2009 - 16:41722
3/06

В среду, 3 июня, торги на российском рынке акций открылись разнонаправленно. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, можно охарактеризовать как умеренно позитивный. Cессию накануне американские фондовые индексы завершили небольшим приростом на фоне выхода неплохой статистики рынка недвижимости (число незавершенных продаж жилья на вторичном рынке подскочило на 6,7%, что стало самым значительным месячным увеличением за последние восемь лет). При этом фьючерсы на индексы США в среду с утра торговались в небольшом "плюсе". На азиатских фондовых биржах индексы также преимущественно демонстрировали положительную динамику. Промышленные металлы завершили сессию во вторник разнонаправленно. Цены на нефть консолидируются вблизи достигнутых уровней – по состоянию на 11:30 мск котировки сорта Brent изменялись около отметки 68,35 долл./барр. Впрочем, несмотря на в целом благоприятную внешнюю конъюнктуру, после некоторого топтания на месте отечественные индексы все же двинулись вниз. По всей видимости, после столь длительного периода роста часть игроков решила зафиксировать прибыль.
В результате к 12:30 мск индекс ММВБ снизился на 2,81% и составил 1164,89 пункта, РТС потерял 1,5% и находился на отметке 1162,9 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 36,70 млрд руб., на рынке акций РТС - 14,43 млн долл.
Нисходящая коррекция на российском рынке акций ожидалась давно, однако ее начало было трудно предсказуемым. Индекс ММВБ демонстрировал рост почти полгода, и этого достаточно для того, чтобы начать коррекцию. Сейчас уже есть поводы для старта фиксации прибыли, полученной с начала текущего года. Во второй половине дня, как полагает главный аналитик Института кризисной экономики Елена Утавина, на рынке акций вероятен боковой тренд в ожидании выхода большого блока данных из США. В 15:30 мск будет опубликована информация о количестве копоративных увольнений от Challenger за май, в 17:15 мск - данные о количестве новых рабочих мест в частном секторе в мае, в 18:00 мск - индекс деловой активности в сфере услуг за май, в 18:30 мск – данные о запасах нефти и нефтепродуктов. Кроме того, в 13:00 мск выходят пересмотренное значение ВВП в еврозоне за I квартал текущего года и данные индекса производственных цен еврозоны за апрель. При этом если данные окажутся слабыми, на отечественном фондовом рынке продажи могут усилиться.

Во вторник цены на нефть не желали сдаваться, завершив торги на отметке 67,93 долл./барр. марки Brent. одни тенденции противоречат другим и не позволяют с уверенностью прогнозировать будущий тренд. С одной стороны, ОПЕК и Россия наращивают добычу, поставляя все больше нефти на более чем насыщенный рынок, с другой - доллар продолжает слабеть. Публикуемые в среду данные о товарных запасах нефти в CША приобретают в этом контексте особое значение, поскольку они отразят первую неделю летнего сезона, когда люди начинают больше путешествовать. По прогнозам трейдеров, отчет покажет сокращение запасов нефти на 1,5 млн барр. и некоторое увеличение запасов бензина ввиду повышения объемов нефтепереработки на американских НПЗ. Впрочем, несмотря на то что котировки "черного золота" находятся на высоком уровне, в акциях российских нефтегазовых компаний наблюдаются продажи. Так, "Татнефть" к 12:30 мск подешевела на 2,46%, ЛУКОЙЛ - на 2,43%, "Роснефть" - на 2,96%, "Сургутнефтегаз" - на 2,4%, "Газпром нефть" - на 2,72%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 2,35%, "Газпром" - на 3,67%, НОВАТЭК - на 4,35%. 3 июня днем ЛУКОЙЛ должен опубликовать отчетность по US GAAP за I квартал; эксперты прогнозируют сильные данные.

Накануне Банк России выпустил обзор состояния финансового сектора за первые четыре месяца. Доля просроченных кредитов компаний продолжает увеличиваться, на конец апреля она достигала 524 млрд руб., что в два раза выше показателя за аналогичный период прошлого года. С учетом того, что у большинства крупных банков низкий уровень достаточности капитала, с большой вероятностью можно говорить о предстоящей допэмисии бумаг банками. Вероятно, в текущем году банкам потребуется около 1,5 трлн руб. докапитализации. Однако акции Сбербанка будут в дальнейшем смотреться лучше своего сектора, поскольку риски возможной докапитализации в 2009г. у него сравнительно невысоки. В среду пользуются спросом привилегированные акции Сбербанка, которые к 12:30 мск подорожали на 2,43%. Обыкновенные бумаги Сбербанка к указанному времени потеряли в стоимости 2,87%, ВТБ - 3,3%.
Фавориты рынка накануне, акции "телекомов" 3 июня корректируются в русле общего настроя на рынке. "Ростелеком" к 12:30 мск снизился на 4,31%, "Уралсвязьинформ" - на 0,74%, "Волгателеком" - на 1,13%, "Сибирьтелеком" - на 1,86%. Бумаги МТС к указанному времени подешевели на 1,79%.
Распродают в среду и акции металлургических компаний: "Норникель" к 12:30 мск потерял в стоимости 3,38%, "Северсталь" - 2,65%, ММК - 2,36%, НЛМК - 4,84%. НЛМК накануне опубликовал свои финансовые результаты за I квартал 2009г. по US GAAP, которые разочаровали инвесторов, что, по всей видимости, оказывает 3 июня дополнительное давление на бумаги эмитента. "Полюс золото" к указанному времени снизилось на 2,65%, "Полиметалл" - на 2,81%.
В энергетическом сектора пока на положительной территории торгуются бумаги "Интер РАО", которые к 12:30 мск прибавили в стоимости 4,02%. ФСК ЕЭС к указанному времени снизилась на 1,07%, "РусГидро" - на 1,63%, "Мосэнерго" - на 0,99%, МОЭСК - на 5,17%. Продают также сегодня акции ОГК и ТГК.
Еще два-три месяца назад инвесторы задавались вопросами о прекращении падения, а сейчас, почти полностью закрыв длинные позиции, с тем же недоумением ждут коррекции. Именно это напряжение и станет ведущей силой на рынках до конца предстоящего месяца, и именно это не позволит рынкам серьезно "просесть". Однако начало коррекции по сравнению с прошлым годом может сместиться на пару месяцев и говорить о сломе восходящей тенденции пока рано, поскольку инвесторы, похоже, поверили в скорое восстановление экономики. Вместе с тем рынок сейчас стоит на перепутье. Важные технические уровни пока не пройдены, что в случае появления негативных новостей может подтолкнуть участников рынка к более серьезной фиксации прибыли. В свою очередь в ближайшие дни ожидаю сильного коррекционного движения, при этом не исключаю возвращения рынка в район 1000 пунктов по обоим индексам.
В любом случае почти все эксперты сходятся во мнении, что российскому фондовому рынку здоровая коррекция просто необходима.



__________________
М. Греков, экономист.
03 июн 2009 - 17:25723
3/06

03.06.2009, Москва 17:56:23 На российском рынке акций продолжается падение цен на акции российских компаний. По состоянию на 17:45 мск индекс ММВБ упал на 6,17% - до 1124,62 пункта. Индекс РТС понизился до 1137,75 пункта, что на 3,63% ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня.

На ФБ ММВБ дешевеют бумаги Сбербанка (-8,3%), Газпрома (-7,22%), ВТБ (-8,25%), ГМК "Норильский никель" (-8,57%) и "Северстали" (-8,99%). В РТС снижаются котировки Сбербанка (-6,09%), Газпрома (-7,26%) и "Татнефти" (-8,54%).



__________________
М. Греков, экономист.
04 июн 2009 - 15:47724
04/06

четверг, 4 июня, торги на российском рынке акций открылись разнонаправленным изменением основных индексов. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, можно охарактеризовать как умеренно негативный. По итогам сессии накануне американские фондовые индексы снизились на фоне выхода относительно слабой статистики (данные о занятости, фабричных заказах и активности в непроизводственном секторе США оказались хуже прогнозов) и заявлений главы ФРС Бена Бернанке. При этом фьючерсы на американские индексы в четверг с утра торговались вблизи нулевой отметки. На азиатских фондовых биржах также господствовали продавцы. Промышленные металлы по итогам сессии в среду преимущественно подешевели. Нефть накануне резко скорректировалась вниз, правда, уже в четверг с утра ее котировки вновь растут – по состоянию на 11:30 мск цены сорта Brent изменяются около отметки 66,88 долл./барр. Кроме того, 4 июня рубль вновь ослаб по отношению к бивалютной корзине. Таким образом, и внешняя конъюнктура, и внутренние факторы в четверг были на стороне продавцов. Тем не менее уже с утра на российском рынке акций царит оптимизм - очевидно, некоторые игроки посчитали, что коррекция среды оказалась слишком сильной, и начали покупать подешевевшие бумаги.

В результате к 12:30 мск индекс ММВБ вырос на 2,07% и составил 1132,73 пункта, РТС прибавил 0,37% и находился на отметке 1131,79 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 35,65 млрд руб., на рынке акций РТС - 10,39 млн долл.

Судя по всему, первая половина дня на отечественном фондовом рынке пройдет под знаком роста индексов. Что же касается второй половины сессии, то динамика котировок будет определяться внешними факторами – четверг очень насыщен в информационном плане. В 13:00 мск выходят данные о розничных продажах в еврозоне, в 15:00 мск свое решение о процентной ставке озвучит Банк Англии, а в 15:45 мск - ЕЦБ (ожидается, что ставки останутся неизменными). В 16:30 мск будет опубликована информация о количестве обращений за пособием по безработице в США, в это же время начнет выступать Жан-Клод Трише, а в 16:45 мск состоится выступление Б.Бернанке. В целом ситуация пока далека от стабильной, поскольку в ближайшее время курс евро может продолжить сдавать свои позиции против доллара, а значит, и цены на нефть будут смотреть вниз. Поэтому нестабильность и быстрые смены настроений на рынке нам гарантированы. Кроме того в случае сохранения негативных сигналов, в первую очередь с сырьевого рынка, отечественные индексы могут пробить уровни поддержки в районе 1100 пунктов. Однако, как полагают многие эксперты, в случае если статистика 4 июня не разочарует инвесторов, покупки могут продолжиться.
Фаворитом рынка пока выглядит банковский сектор: обыкновенные акции Сбербанка к 12:30 мск подорожали на 5,38%, привилегированные - на 6,6%, ВТБ - на 1,6%.
Цены на нефть накануне резко снизились после публикации данных о запасах нефти и нефтепродуктов в США. Главной причиной падения котировок "черного золота" стало неожиданное увеличение запасов сырой нефти - первое за последние четыре недели. Впрочем, уже в четверг с утра цены на нефть демонстрируют отскок вверх, что оказывает неплохую поддержку акциям российских нефтегазовых компаний. Так, "Татнефть" к 12:30 мск выросла на 1,6%, ЛУКОЙЛ - на 2,73%, "Роснефть" - на 3,43%, "Сургутнефтегаз" - на 2,71%, "Газпром нефть" - на 0,98%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 1,09%, "Газпром" - на 2,23%, НОВАТЭК - на 0,36%. В среду ЛУКОЙЛ опубликовал финансовую отчетность за I квартал текущего года по стандартам US GAAP. В целом эксперты восприняли ее нейтрально. Чистая прибыль компании составила 1,11 млрд долл., выручка от реализации - 14,75 млрд долл., однако при этом значительно понизилась рентабельность продаж.

Как стало известно, Антон Колпаков был назначен генеральным директором "Ростелекома". Ранее он возглавлял одну из дочерних компаний государственного холдинга "Связьинвест" – "Дальсвязь". А.Колпаков сменит на этом посту Константина Солодухина. Основными задачами А.Колпакова в "Ростелекоме" будут обеспечение процесса интеграции компаний "Связьинвеста" в ходе реструктуризации холдинга, а также улучшение финансово-экономических показателей компании и развитие бизнеса по обслуживанию крупных корпоративных клиентов. "Данная новость является умеренно позитивной для "Ростелекома". А.Колпаков на посту генерального директора "Дальсвязи" добился сильных результатов - сейчас у "Дальсвязи" лучшее финансовое положение из всех МРК, она одна не сократила объем инвестиций в 2009г. Вместе с тем "Дальсвязь" – самая маленькая из МРК, и новому генеральному директору будет сложно без достаточного опыта управления крупным холдингом", - подчеркнули эксперты. Впрочем, пока акции "Ростелекома" торгуются в "минусе" (-2,37%). Бумаги МРК, напротив, прибавляют в цене: "Уралсвязьинформ" к 12:30 мск вырос на 2,22%, "Северо-Западный Телеком" - на 0,54%, "Волгателеком" - на 4,74%, "Сибирьтелеком" - на 1,89%. Бумаги МТС к указанному времени подешевели на 0,01%.
Несколько слабее рынка смотрится 4 июня металлургический сектор за счет продаж в акциях золотодобывающих компаний: "Полюс золото" к 12:30 потеряло в стоимости 1,34%, "Полиметалл" - 1,63%. "Норникель" к указанному времени мск вырос на 1,81%, "Северсталь" - на 0,86%, ММК - на 1,21%, НЛМК - на 0,7%.
В целом достаточно уверенно выглядит в четверг сектор энергетических компаний: ФСК ЕЭС к 12:30 мск подорожала на 2,59%, "Интер РАО" - на 2,4%, "РусГидро" - на 1,05%, МОЭСК - на 2,36%.
За последние четыре месяца российские фондовые индексы выросли на благоприятных внешних факторах более чем в два раза, что имеет достаточно мало прецедентов за почти 15-летнюю истории отечественного фондового рынка. Неудивительно, что на новых уровнях инвесторы демонстрируют повышенную нервозность, высказывая сомнения относительно обоснованности столь стремительного подъема отечественных акций и опасаясь такой же стремительной коррекции. Тем не менее причины роста российских бумаг за последние месяцы лежат вне РФ, а значит, и масштабное падение акций может быть спровоцировано лишь серьезным ухудшением ситуации на мировых рынках, паники на которых пока явно не наблюдается. Более того, несмотря на столь существенный подъем за последнее время большинство российских компаний по-прежнему остается фундаментально недооцененным относительно своих зарубежных аналогов, что в долгосрочном плане будет сохранять склонность рынка к восстановлению капитализации, а не к ее потере. Впрочем, несмотря на столь оптимистическую точку зрения, многие специалисты по-прежнему в ближайшее время ожидают более глубокой "просадки" рынка, нежели накануне, правда, не за один день.



__________________
М. Греков, экономист.
08 июн 2009 - 09:31725
05.06 прогноз от ИНКРИЗ

Говоря о более долгосрочных прогнозах, аналитики Института кризисной экономики в своей июньской стратегии отмечают, что восходящий тренд на российском рынке акций в июне сохранится. Эксперты повысили оценку справедливого уровня индекса РТС на конец года с 900 до 1150 пунктов. Их базовый сценарий предусматривает среднегодовую цену Urals на уровне 55 долл./барр. в 2009г. и 65 долл./барр. - в 2010г. Эксперты рекомендуют среди наиболее ликвидных бумаг отдать предпочтение "Газпрому", МТС, "Уралкалию", Evraz Group, в менее ликвидных акциях – "Распадской", "Сильвиниту", АФК "Система", "Северо-Западному Телекому", ОГК-4 и Х5.



__________________
М. Греков, экономист.

Last edited by KIT (08 июн 2009 - 09:34)
08 июн 2009 - 09:34726
05.06.09

В пятницу, 5 июня, несмотря на традиционное падение объемов торгов, между "быкам" и "медведями" продолжалась острая борьба за динамику российского рынка акций. Позитивное открытие сменилось продажами. Однако данные макроэкономической статистики США придали сил покупателям, и индексы уверенно пошли вверх и преодолели отметку 1150 пунктов. Рост продолжался до открытия сессии в США, после чего распродажи возобновились, но ненадолго.

Позитивный настрой российским игрокам придали растущие, как на дрожжах, цены на нефть. В пятницу на нефтяном рынке шла борьба за отметку 70 долл./барр. Это не могло не отразиться на динамике российских акций. Помимо этого резко негативные показатели безработицы, уровень которой в США в мае достиг 9,4%, при том, что аналитики ожидали 9,2%, были полностью проигнорированы рынком. Игроки были склонны к покупкам, и увидев сообщение о том, что сокращение числа рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях Америки в мае 2009г. составило 345 тыс., при ожиданиях 520 тыс. принялись воплощать свои желания. Однако с открытием сессии в США ситуация в резко изменилась, и российские акции пошли вниз. Индекс ММВБ ушел в "красную" зону, но за последние 15 минут торгов отыграл все назад.

По итогам торговой сессии 5 июня индекс ММВБ вырос на 2,13% - до 1144,27 пункта, индекс РТС - на 3,27%, до 1149,95 пункта. Объемы торгов составили: на ФБ ММВБ - 82,28 млрд руб., на рынке акций РТС - 312,2 млн долл.

Нефтяные фьючерсы в пятницу торговались в положительной зоне, однако максимальные цены по сделкам оставались ниже психологической отметки 70 долл./барр. Напомним, накануне баррель нефти на биржах подорожал в среднем на 2,75 долл., а нефтяные котировки в ходе торгов заметно приблизились к психологическому уровню сопротивления 70 долл./барр. Рост цен на нефть был вызван ожиданиями повышения мирового спроса на энергоносители на фоне появления новых признаков улучшения дел в мировой экономике. Однако в пятницу из-за отсутствия свежих поддерживающих новостей интерес к покупкам нефтяных фьючерсов несколько ослабел.

Ралли нефтяных фьючерсов стимулировало покупки российских нефтегазовых бумаг. В результате бумаги "Газпром нефти" выросли на 1,96%, "Сургутнефтегаза" - на 0,34%, "Транснефти" - на 1,79%. Снижались бумаги "Татнефти" и НОВАТЭКа, подешевевшие по итогам торгов на 1,43% и 2,11% соответственно.

ЛУКОЙЛ сообщил, что обратилась в правительство с просьбой оставить за компанией стратегические месторождения, открытые до внесения поправок в закон о недрах. Речь идет о структуре "Центральная" (ЛУКОЙЛ работает на ней вместе с "Газпромом"), а также о месторождении "Лонгъюганское".Лицензии на добычу по Центральной структуре у ЛУКОЙЛа нет. Бумаги ЛУКОЙЛа росли и подорожали по итогам сессии на 0,7%.

"Роснефть" объявила, что не планирует использовать в 2009г. собственные акции (9,44%), принадлежащие ее дочерней структуре "РН-Развитие". "Пока не завершится кризис, пусть они полежат", - сказал президент "Роснефти" Сергей Богданчиков. При этом С.Богданчиков напомнил, что компания достаточно успешно использовала часть этого пакета в рамках сделки РЕПО. Бумаги "Роснефти" подешевели в пятницу на 0,11%.

В пятницу "Газпром" и E.On подписали соглашение об обмене активами в области газодобычи и торговли природным газом. В результате "Газпром" получит 49% в совместном предприятии с E.On - "Геросгаз", которое владеет 2,93% акций самого "Газпрома". Таким образом право собственности на данный пакет полностью перейдет от E.On к российскому концерну. В свою очередь E.On до конца 2009г. получит 25% в уставном капитале "Севернефтегазпрома", владеющего лицензией на Южно-Русское месторождение. На фоне сокращения количества акций в свободном обращении бумаги "Газпрома" подорожали на 2,03%.

Не было единой динамики в акциях банковского сектора. Акции Сбербанка подорожали на 0,97% после заявления главы банка Германа Грефа о том, что "показатель чистой прибыли банка за пять месяцев 2009г. находится между 3 и 4 млрд руб. В мае 2009г. прибыль была больше, чем в предыдущие месяцы этого года".

Меньшим спросом пользовались акции банка ВТБ. Они подорожали по итогам сессии лишь на 0,23% на фоне сообщения, что по итогам 2009г. банк не ожидает прибыли, более того, возможен убыток.

Пятничные торги оказались очень волатильными. В течение сессии акции существенно изменялись в цене. Игрокам приходилось "проголосовать рублем" либо за ралли на рынке нефти, либо за удручающие статданные США. Агрессивная фиксация прибыли в конце сессии сменилась не менее агрессивными покупками. Судя по динамике торгов, игроки близки к панике, боясь упустить момент зафиксировать прибыль и в то же время надеясь на продолжение активного ралли.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

ЛУКОЙЛ: накапливать
Сургутнефтегаз: держать
Газпром: накапливать
Сбербанк России: накапливать
Норильский никель: сокращать
МТС: накапливать
НК Роснефть: держать
Банк ВТБ: держать



__________________
М. Греков, экономист.
08 июн 2009 - 16:14728
08.06. и прогноз на неделю 8-11.06.

В понедельник, 8 июня, торги на российском рынке акций открылись гэпом вниз. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был неоднозначен. Пятничные торги американские фондовые индексы завершили разнонаправленно на фоне публикации противоречивых данных о рынке труда (число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора сократилось в мае на 345 тыс. при ожиданиях в 520 тыс., но безработица выросла до 9,4%, что оказалось выше консенсус-прогноза). При этом фьючерсы на американские индексы 8 июня с утра торговались в "минусе". На азиатских фондовых биржах в понедельник также не было единой динамики котировок. Разнонаправленно завершили пятничную сессию и промышленные металлы. Цены на нефть продолжили корректироваться в сторону понижения – по состоянию на 11:30 мск в понедельник котировки сорта Brent изменялись вблизи отметки 67,15 долл./барр.
Таким образом, 8 июня с утра были предпосылки для фиксации прибыли на российском рынке акций, особенно с учетом впечатляющего роста за последнее время, что, собственно, и произошло. В результате к 12:30 мск индекс ММВБ снизился на 3,73% и составил 1101,54 пункта, РТС потерял 4,52% и находился на отметке 1097,92 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 20,18 млрд руб., в РТС - 2,29 млн долл.
Большинство экспертов полагает, что торги в понедельник на отечественных фондовых биржах пройдут под знаком снижения индексов, однако обвала котировок специалисты не прогнозируют. "В первой половине дня мы ожидаем незначительного отката российских фондовых индексов в силу сложившегося умеренно негативного внешнего фона. Основной минус для "быков" – дешевеющая на укрепляющемся долларе и информации об увеличении добычи Ираком нефть. Не прибавляют оптимизма и находящиеся сейчас в отрицательной области фьючерсы на американские индексы", - отмечает аналитик ИНКРИЗ. В качестве ближайшей цели снижения, по мнению эксперта, выступает уровень 1100 по индексу ММВБ, по достижении которого спекулянтами могут быть предприняты новые попытки игры на повышение. Никакой важной макростатистики 8 июня не выходит, поэтому волатильность торгов, скорее всего, будет невысокой. Вместе с тем, как считают аналитики Advanced Research, если цены на нефть будут и дальше снижаться и продолжится рост доходности долгосрочных UST, то с учетом характерной для последнего времени волатильности можно будет увидеть волну распродаж, сопоставимую с той, что наблюдалась в середине минувшей недели.
В целом динамику лучше рынка в понедельник демонстрирует энергетический сектор за счет покупок в акциях ФСК ЕЭС (+2,45%), МОЭСК (+0,92%), отдельных ОГК и ТГК. "РусГидро" к 12:30 мск подешевела на 3,42%, "Интер РАО" - на 3,15%, "Мосэнерго" - на 0,55%.
Цены на нефть продолжают корректироваться на фоне укрепляющегося доллара. "Коррекция на рынке нефти сейчас выглядит в большей степени как временное охлаждение рынка после долгого ралли. Однако рост в любой момент может возобновиться, если американская валюта снова возьмет курс на ослабление", - полагают аналитики компании "Атон". Впрочем, пока котировки "черного золота" продолжают падение, что оказывает давление на акции российских нефтегазовых компаний. Так, "Татнефть" к 12:30 мск снизилась на 4,73%, ЛУКОЙЛ - на 3,5%, "Роснефть" - на 4,45%, "Сургутнефтегаз" - на 2,27%, "Газпром нефть" - на 2,13%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 2,3%, "Газпром" - на 4,13%, НОВАТЭК - на 3,32%.
Слабо смотрятся акции российских банков: обыкновенные акции Сбербанка к 12:30 мск 8 июня потеряли в стоимости 5,69%, привилегированные - 2,91%, ВТБ - 3,72%. Как отметил аналитик ИНКРИЗ, отчетность ВТБ по российским стандартам бухгалтерского учета за январь - май оказалась довольно слабой, несмотря на то что в мае компания смогла показать чистую прибыль. Однако инвесторы ожидают от Сбербанка более сильных данных, поэтому спрос на его бумаги будет более устойчивым. Кроме того, как добавил эксперт, сейчас в банковском секторе сложилась достаточно хорошая ситуация с ликвидностью, а потому, скорее всего, покупатели продолжать приобретать банковские бумаги на локальных отскоках вниз. "Норникель" к 12:30 мск снизился на 5,67%, "Северсталь" - на 3,43%, ММК - на 3,11%, НЛМК - на 0,46%. "Полюс золото" к указанному времени потеряло в стоимости 3,26%, "Полиметалл" - 0,11%. Несколько меньшими темпами в понедельник дешевеют телекоммуникационные бумаги. "Ростелеком" к 12:30 мск потерял в стоимости 0,89%, "Уралсвязьинформ" - 1,51%, МТС - 1,87%.
ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ
Начавшаяся неделя для российского рынка акций будет короче обычного, и в первой ее половине не ожидается выхода значимой макроэкономической статистики. По мнению экспертов, рынок может продолжить расти, однако серьезных поводов для этого пока нет. Впрочем, как нет и причин для сильного падения. Успев привыкнуть к негативной статистике, рынок будет ориентироваться на стоимость нефти, полагают аналитики, отмечая однако, что он в некоторой степени перегрет.
В начале недели внимание участников рынка может сосредоточиться на банковском секторе, считают аналитики ИНКРИЗ. Российский рынок акций, отмечают они, пока показывает высокую волатильность, однако внутридневные отскоки проходят достаточно быстро, что в свою очередь играет на руку "быкам". Индекс ММВБ действительно достиг ожидаемых 1230 пунктов. Данная отметка останется актуальной в качестве сопротивления и на начавшейся неделе, полагают эксперты. Начальник отдела анализа рынка акций ИНКРИЗ Михаил Паромов также указывает на перегретость российского фондового рынка. "Рынок вырос более чем вдвое относительно локальных минимумов, которые были достигнуты в январе 2009г. При этом серьезных коррекций не наблюдалось. Схожая ситуация отмечается и на рынке нефти, которая, по сути, является основным индикатором для российского фондового рынка. Между тем и рынок нефти является в какой-то мере перегретым. Если годом ранее на нефтяном рынке надувался "пузырь", то в настоящий момент мировая экономика переживает не те времена, когда инвесторы могут себе позволить вкладывать деньги в подобные "проекты", - говорит эксперт.
Кроме того, продолжает Михаил, существуют предпосылки к тому, что достигнутый уровень цен окажется своего рода равновесным и будет устраивать как продавцов, так и потребителей рынка. "Таким образом, серьезных поводов для роста российского рынка акций в краткосрочной перспективе, на наш взгляд, нет. Мы не исключаем, что сверху рынок может быть ограничен отметкой в 1200 пунктов по индексу РТС. Поводы для серьезного падения также отсутствуют, и возможно лишь коррекционное движение вниз до отметки 1060 по индексу РТС", - заключает эксперт ИНКРИЗ.
По данным УК КИТ Траст, приток средств в российские фонды на последней отчетной неделе составил порядка 181 млн долл., что является рекордной величиной за последний год и вполне логичным итогом рывка цен на нефть к отметке в 70 долл./барр.В пятницу, 5 июня, этот рубеж также был преодолен (для марки Light, Sweet), а значит, настоящий момент и денежные потоки по-прежнему играют на руку "быкам" на российском рынке. Из чего, однако, вовсе не следует однозначного вывода, что необходимо немедленно бросаться покупать российские бумаги. Хотя причины, по которым российский рынок в июне может вырасти еще на сколько-то процентов, понятны, вряд ли кто-то возьмется спорить с тем, что фондовый рынок сейчас торгуется в отрыве от фундаментальных показателей. Соответственно, рано или поздно эйфория закончится, а инвесторам вновь придется взглянуть на сложившуюся ситуацию более трезвым взглядом



__________________
М. Греков, экономист.
09 июн 2009 - 14:02735
09.06.09

Во вторник, 9 июня, торги на российском рынке акций открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, вновь неоднозначен. Благодаря заявлениям лауреата Нобелевской премии Пола Кругмана о том, что рецессия в США может закончиться уже в сентябре, американские фондовые индексы в понедельник сумели отыграть часть потерь и завершили сессию разнонаправленно. Однако 9 июня фьючерсы на индексы США торгуются в отрицательной зоне. На азиатских фондовых биржах во вторник также доминируют продавцы. Промышленные металлы по итогам сессии накануне преимущественно снизились. Нефть, напротив, демонстрирует рост – по состоянию на 11:30 мск котировки сорта Brent изменялись вблизи отметки 69 долл./барр. В результате, несмотря на падение азиатских рынков и небольшое снижение американских фьючерсов, на российском рынке присутствует оптимизм, в том числе и благодаря росту цен нефть. Кроме того, не исключено, что часть игроков решила приобрести подешевевшие бумаги после снижения накануне.

В итоге к 12:30 мск индекс ММВБ вырос на 0,39% и составил 1224,65 пункта, РТС прибавил 1,33% и находился на отметке 1113,18 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 16,70 млрд руб., в РТС - 3,71 млн долл. Несмотря на столь оптимистичное начало торгов на российских фондовых биржах, многие эксперты ожидают в течение дня во вторник разнонаправленную динамику котировок. При этом часть специалистов прогнозирует небольшое снижение индексов по итогам сессии, другая часть ждет умеренного роста. Аналитики считают, что в первой половине дня движение рынка, вероятно, будет носить вялый характер с преобладанием нисходящих тенденций в отсутствие насыщенного информационного фона. Днем, по мнению аналитика, на динамику рынка повлияют данные о промышленном производстве в Германии (14:00 мск) и информация об оптовых запасах в США (18:00 мск). После тестирования поддержки на 1100 пунктах по ММВБ напрашивается подъем к верхней границе сложившегося диапазона, к 1160 пунктам. Высокое открытие в таких тяжеловесных акциях, как Сбербанк и "Газпром", а также вероятное возвращение фьючерсов на американские индексы в положительную зону в течение дня подкрепляют фундамент реализации этого технического сценария. Таким образом, внешние факторы вновь станут определяющими для российского рынка акций.
Достаточно уверенно в целом пока вновь смотрится энергетический сектор: ФСК ЕЭС к 12:30 мск подорожала на 2,96%, "Интер РАО" - на 1,69%, МОЭСК - на 1,8%. Есть покупки в акциях ТГК и ОГК. Iнвесторы, похоже, рассматривают бумаги эмитентов данной отрасли в качестве защитных "фишек", поскольку практически в любой ситуации эти компании получат доступ к дешевым государственным деньгам. По другой точке зрения, отечественный энергетический сектор по сравнительному анализу является одним из самых перекупленных относительно других стран Восточной Европы. Покупки в понедельник бумаг энергетиков во многом были спекулятивными. Преимущественно на положительной территории пока торгуются акции российских банков: обыкновенные акции Сбербанка к 12:30 мск прибавили в стоимости 0,45%, привилегированные - 1,71%. ВТБ подешевел на 0,47%. Однако, по мнению аналитиков новости о возможной продаже ВЭБом акций Сбербанка, купленных в рамках поддержки рынка осенью 2008г., могут способствовать фиксации прибыли в бумагах банка.

Цены на нефть выросли. Рейтинговое агентство S&P накануне снизило рейтинг Ирландии с АА+ до АА, после чего евро резко пошел вниз, а доллар, соответственно, начал укрепляться. Это спровоцировало снижение в нефтяных ценах. Однако в ходе американской сессии нефтяные котировки восстановились, подчеркнули аналитики. В среду выйдут данные Министерства энергетики США (US Department of Energy) о запасах топлива. Аналитики ожидают роста запасов бензина при сохранении запасов сырой нефти на прежнем уровне. Тем не менее в акциях российских нефтяных компаний во вторник нет единой динамики. Так, "Татнефть" к 12:30 мск снизилась на 2,64%, "Газпром нефть" - на 0,58%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 1,41%, "Сургутнефтегаз" - на 0,7%. ЛУКОЙЛ к указанному времени вырос на 0,74%, "Роснефть" - на 1,33%, "Газпром" - на 0,38%, НОВАТЭК - на 2,73%. Что касается "Газпрома", некоторую поддержку ему оказывает тот факт, что спрос на газ в Европе начинает оживать, а Украина нашла деньги, чтобы расплатиться с российской компанией за майские поставки газа. В то же время определенное беспокойство вызывают планы "Газпрома" по привлечению в текущем году 10,5 млрд долл. у пула российских госбанков под достаточно высокие ставки - около 15% годовых по валютным займам и ставка рефинансирования +3 п.п. - по рублевым.

"Норникель" к 12:30 мск подорожал на 0,7%, "Северсталь" - на 1,2%, ММК - на 3,46%, НЛМК - на 0,46%. "Полюс золото" к указанному времени потеряло в стоимости 1,12%, "Полиметалл" прибавил 0,12%. Снижение цен на золото на мировом рынке оказывает дополнительное давление на бумаги российских золотодобывающих компаний.

Телекоммуникационный сектор показывает разнонаправленную динамику: "Ростелеком" к 12:30 мск снизился на 0,35%, МТС - на 0,93%, "Уралсвязьинформ" подорожал на 0,96%.

С технической точки зрения индекс ММВБ "зацепился" за поддержку на 1100 пунктах. Если принять во внимание фундаментальные факторы и техническую перекупленность отечественного фондового рынка, то победить должны "медведи". Если же опираться на направление потока ликвидности, шансов у продавцов немного. Изменить расклад на рынке может ожидание очередного этапа ослабления рубля со стороны крупных игроков, соответственно, деньги перетекут с фондового рынка на валютный. В общем, сигналов много, все они крайне противоречивые, резюмирует специалист. Тем не менее стоит отметить, что у большинства аналитиков прогноз в целом на июнь по рынку остается позитивным.



__________________
М. Греков, экономист.
10 июн 2009 - 16:35740
10/06

В среду, 10 июня, торги на российском рынке акций открылись гэпом вверх, причиной чему стал благоприятный внешний новостной фон. Американские фондовые индексы завершили сессию накануне преимущественно на положительной территории благодаря активным покупкам в секторе высоких технологий, что, видимо, связано с позитивными прогнозами от Texas Instruments. При этом фьючерсы на индексы США в среду с утра находились в небольшом "плюсе". На азиатских фондовых биржах также царит оптимизм и все индексы растут. Промышленные металлы по итогам сессии во вторник прибавили в стоимости. Заметно подорожала нефть, и 10 июня рост котировок продолжился – по состоянию на 11:30 мск цены сорта Brent изменялись вблизи отметки 70,5 долл./барр.
Таким образом, к началу торгов в среду сложились все предпосылки для игры на повышение, чем и воспользовались покупатели. В результате к 12:30 мск индекс ММВБ вырос на 2,49% и составил 1141,55 пункта, РТС прибавил 1,94% и находился на отметке 1126,79 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 17,44 млрд руб., на рынке акций РТС - 2,11 млн долл.
В целом достаточно оптимистично смотрю на динамику торгов 10 июня на рынке акций. Во второй половине дня движение котировок отечественных бумаг будет зависеть от выходящей статистики. В 16:30 мск выйдут данные о торговом балансе США, в 18:30 мск – о запасах нефти и нефтепродуктов за прошедшую неделю в Соединенных Штатах, а в 22:00 мск - "Бежевая книга" и баланс американского федерального бюджета. Таким образом, вторая половина дня будет довольно волатильна, а текущие уровни уже слишком высоки, чтобы на них открывать длинные позиции. Кроме того не стоит забывать о рисках коррекции, которая может сформироваться уже в четверг, поскольку в пятницу отечественные биржи не работают, а значит, часть трейдеров решит выйти перед длительными выходными "в деньги". Тем не менее в среду все же высока вероятность того, что потери предыдущего дня будут компенсированы и рынок сможет нарастить капитализацию сразу на несколько процентов. Главным катализатором роста, на наш взгляд, выступит вновь наметившееся ослабление курса доллара.
Цены на нефть во вторник заметно выросли. Данные API показали, что за прошлую неделю запасы сократились почти на 6 млн барр. Это и стало причиной роста цены WTI до 70,01 долл./барр. Внесло свою лепту в повышение цен и ослабление доллара, курс которого к евро опустился до 1,4077 евро/долл. Рост котировок "черного золота" оказал хорошую поддержку акциям российских нефтегазовых компаний. Так, "Татнефть" к 12:30 мск подорожала на 4,3%, "Газпром нефть" - на 2%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 2,3%, "Сургутнефтегаз" - на 1,62%, ЛУКОЙЛ - на 2,3%, "Роснефть" - на 3,47%, "Газпром" - на 3,45%, НОВАТЭК - на 2,55%.
Накануне "Норильский никель" раскрыл структуру акционеров компании. Согласно представленной информации, ВЭБ стал миноритарным акционером ГМК - на 9 июня 2009г. ему принадлежало 3,68% ее бумаг. По данным ВЭБа, акции "Норильского никеля" скупались госкорпорацией в IV квартале 2008г. в рамках инвестирования средств Фонда национального благосостояния. ВЭБ не будет продавать принадлежащий ему пакет акций "Норникеля" на открытом рынке, а использует его для усиления своего влияния в компании (данный аргумент выглядит особенно убедительно с учетом стремления ВЭБа провести двух представителей в совет директоров "Норникеля"). Кроме того, на наш взгляд, вполне вероятен вариант продажи пакета акций ГМК в 3,68% структурам Алишера Усманова, которого не оказалось в новой структуре акционеров компании (вероятнее всего, 5% акций ГМК, о владении которыми заявлял А.Усманов на экономическом форуме в Санкт-Петербурге, принадлежит ему через оффшорные структуры). А.Усманов и ВЭБ объединят усилия и проведут своего (совместного) представителя в совет директоров компании. Новость нейтральна и не окажет существенного влияния на котировки "Норникеля". Тем не менее акции ГМК пока выглядят фаворитами сектора, прибавляя к середине дня 5,07%. "Северсталь" к 12:30 мск выросла на 4,37%, ММК - на 2,34%, НЛМК - на 2,35%. "Полюс золото" к указанному времени потеряло в стоимости 0,05%, "Полиметалл" - 1,46%.
Энергетический сектор 10 июня выглядит слабее рынка за счет фиксации прибыли в некоторых бумагах. Рекомендую обратить внимание на бумаги "РусГидро" (+0,9% к 12:30 мск). После яркого всплеска в пятницу акции компании находились в стороне от двухдневного роста бумаг энергетической отрасли, а в текущую торговую сессию могут ожить, поскольку в среду состоится годовое собрание акционеров "РусГидро", где будут рассмотрены важные вопросы об увеличении уставного капитала. Ближайший уровень поддержки на графике курсовой стоимости "РусГидро" расположен на отметке 1,29 руб., если "быки" в ближайшие дни не сдадут этот рубеж, акции смогут получить шанс на подъем к уровню 1,5 руб.. "ФСК ЕЭС" к 12:30 мск снизилась на 1,01%, "Мосэнерго" - на 0,81%, МОЭСК - на 0,18%, "Интер РАО" прибавила в стоимости 1,33%.
Неплохо смотрится и банковский сектор: обыкновенные акции Сбербанка к 12:30 мск прибавили в цене 2,2%, привилегированные - 2,1%, ВТБ - 1,88%. Тем не менее внешних драйверов для взлета котировок бумаг банков пока нет.
Есть спрос в среду и в бумагах "телекомов": "Ростелеком" к 12:30 мск подорожал на 0,55%, "Уралсвязьинформ" - на 2,86%, МТС - на 1,21%.
Что же касается дальнейшей динамики отечественного рынка акций, то мнения экспертов неоднозначны. Сырьевые рынки уже вернулись на свои максимальные с начала года значения, в то время как многим российским акциям до максимумов прошлой недели остается еще около 10%. Вероятно, эта идея и будет отыгрываться рынком в ближайшие дни. Однако в среднесрочной перспективе помимо фактора конкуренции со стороны более дешевых рынков, над отечественным фондовым сегментом довлеет тема инвестиционной стратегии Внешэкономбанка. Став в конце прошлого года совладельцем акций "Газпрома", Сбербанка, "Роснефти", ЛУКОЙЛа, ВТБ и "Сургутнефтегаза", ВЭБ теперь представляет потенциальную угрозу для финансового сектора. По различным оценкам, госбанк аккумулировал от 1 до 5% акций указанных эмитентов, и фиксация прибыли хотя бы по части из них может негативно сказаться на конъюнктуре фондового рынка.



__________________
М. Греков, экономист.
15 июн 2009 - 11:17743
11\06

11/06
Вопреки песням о фиксации прибылей и массовом выходе в кэш накануне длительных выходных, последний торговый день на прошлой неделе российские индикаторы завершили в зелёной зоне. В лидерах рынка среди «команд элитного дивизиона» оказались «Норникель» (+3.86%) и «Полюс Золото» (5.56 %)Отечественные быки продолжили удерживать оборону возле отметки 1100 пунктов по ММВБ. Впрочем, согласно наблюдениям специалистов, силы игроков на повышение иссякают, задрать рынок выше им уже не по зубам. Впрочем, позиции медведей также вызывают большие сомнения: как не ищут они информационных поводов для игры вниз, пока все усилия тщетны.Возможно, поддержку игрокам на понижения окажет разрешение коротких (необеспеченных) продаж, официально вступающее сегодня в силу. Хотя и здесь возможны варианты.
Вообще в отношении разрешения продавать «в короткую» есть три точки зрения, 1. ничего не произойдет, поскольку институционалы и так открывали короткие позиции используя операции РЕПО или «серые схемы»; 2. «быки» выманят «медведей» из берлоги и потом замечательно проедутся на squeeze, вызванном принудительным закрытием коротких позиций; 3. разрешение станет тем самым поводом, с которого начнется если не полномасштабная, то хотя бы значимая коррекция на российском фондовом рынке (лично я придерживаюсь этого варианта).
По итогам четверга индекс РТС прибавил 0.48%, закрывшись на уровне 1 127.23 пункта; индекс ММВБ оформил в плюс 0.43%, оказавшись на отметке 1 138.52 пункта. Официальный курс доллара на понедельник составляет 30.91 руб, что на 0.05% меньше предыдущего значения, курс евро - 43.35 руб. (-0.54%). Нефть марки Brent в пятницу торговалась по 70.92 долл/барр, отступив на 1.21%.
За время передышки на российских биржах, ситуация на внешних рынках поменялась слабо. Пятницу мировые индикаторы завершили разнонаправлено, нефть, дотянувшаяся до очередного локального максимума, принялась медленно снижаться. Словом, пока не видно ни поводов для эйфории, ни для резкого слива. Рынок не находит подкрепления для роста от фундаментальных факторов. Многие компании изменили тон своих прогнозов на более светлый, но тем не менее, участникам рынка нужны конкретные цифры, на которые можно будет опереться.
Короткая продажа (игра на понижение, продажа без покрытия, шорт) – продажа ценных бумаг, которыми продавец не владеет на момент заключения сделки – они взяты в кредит у брокера посредством маржинального кредитования – с целью их дальнейшего выкупа и возврата брокеру. Игрок, совершающий такую сделку, рассчитывает, что цены акций снизятся к моменту обратной покупки. Таким образом, короткие продажи могут использоваться для получения прибыли на падающем рынке, а также в целях хеджирования длинных позиций.
Squeeze или сжимание коротких позиций - вид рыночных злоупотреблений, заключающийся в покупке относительно большого процента наличествующей на рынке акций с целью уменьшения количества доступных бумаг для закрытия коротких позиций. В результате сжимания лица, закрывающие соответствующие короткие позиции, вынуждены предлагать ценную бумагу по установившейся цене



__________________
М. Греков, экономист.
16 июн 2009 - 10:53744
16.06.09

16.06.09
Вчера индекс РТС упал на 4,4% до 1077,2 пункта, индекс ММВБ — на 5,3% до 1078 пунктов. Капитализация российских публичных компаний снизилась на 4% до $676,6 млрд. Котировки «голубых фишек» на фондовой бирже ММВБ снизились в среднем на 5-8,5%. Больше других подешевели акции Сбербанка (-8,46%), объем торгов которыми был максимальным среди других акций на ММВБ. Акции «Норильского никеля» упали на 8%, «Сургутнефтегаза» — на 7%, ВТБ — на 6,5%, «Роснефти» — на 6,2%.
Причина — падение мировых индексов и цены на нефть. Фьючерсы на WTI вчера подешевели на 2,9% до $69,95/барр., на Urals — на 3% до $68/барр. Евро по отношению к доллару снизился на 2,8% до $1,38 (см. статью на стр. Б1), бивалютная корзина закрылась на уровне 36,62 руб. (31,18 руб./$) против 36,53 руб. в четверг. Европейские индексы снизились на 2,2-3,2%, американские на 19.20 МСК упали на 2,2-2,8% из-за плохой статистики по производственной активности и снижению притока капитала в экономику.
Психологическое влияние на игроков оказало и разрешение ФСФР открывать короткие позиции, поэтому рынок и открылся ниже. «Шортить» (продавать бумаги, взятые в долг у брокера, играя на понижение стоимости акций) на российском фондовом рынке было запрещено с конца сентября, а с понедельника служба отменила это решение.
В произошедшем вчера снижении котировок роль «шортистов» минимальна: рынок открылся с гэпом вниз больше 3%, который затонул большинство маржинальных бумаг. По новым правилам ФСФР нельзя заключать сделку по покупке бумаги, если ее цена ниже уровня предыдущего закрытия на 3% (до этого ограничение было на уровне 5%). Например, акции «Норильского никеля» вчера при открытии торгов на фондовой бирже ММВБ стоили на 2,7% дешевле цены закрытия в четверг, а через 45 минут разница была уже 3,7%, акции «Роснефти» при открытии упали на 3,3%.
К примеру клиенты «Финама» успели заключить лишь несколько десятков коротких сделок, на несколько миллионов рублей.
Многие участники рынка и во время запрета ФСФР «шортили», используя разные схемы, поэтому его отмена на рынок почти не повлияла. За нарушение запрета и предоставление своим клиентам возможности «шортить» поплатились руководители двух крупнейших интернет-брокеров — гендиректоры БКС Олег Михасенко и «Финама» Виктор Ремша, у которых ФСФР отозвала квалификационные аттестаты.
На этой неделе рынок снизится еще на 5-10%. Свежие деньги станут заходить в рынок после его коррекции примерно на 10-15%. Тогда же инвесторы и начнут «шортить»- пока они не делают это из-за большой вероятности не угадать движение рынка, но, как только начнется коррекция, короткие продажи станут актуальны». Многие ожидают, что в ходе ближайших сессий российские индексы пробьют отметку в 1000 пунктов.



__________________
М. Греков, экономист.
16 июн 2009 - 15:22745
16/06/

Во вторник, 16 июня, торги на российском рынке акций открылись небольшим снижением индексов. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, можно охарактеризовать как умеренно негативный. Сессию накануне американские фондовые индексы завершили падением, при этом одной из основных причин продаж, вероятно, были слабые статданные индекса деловой активности в производственной сфере и индикатора активности на американском рынке жилья. Фьючерсы на индексы США во вторник с утра вновь торговались в небольшом "минусе". Падение котировок 16 июня наблюдалось и на азиатских фондовых биржах. Промышленные металлы по итогам сессии в понедельник заметно подешевели. Нефть также теряла в стоимости, однако во вторник с утра незначительно подрастает – по состоянию на 11:30 мск котировки марки Brent изменяются вблизи отметки 70,3 долл./барр.
Тем не менее после негативного открытия во вторник индекс ММВБ сумел выбраться на положительную территорию и пытается удержаться там. В результате к 12:30 мск он вырос на 0,16% и составил 1079,8 пункта, а индекс РТС потерял 1,28% и находился на отметке 1063,43 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ - 17,72 млрд руб., в РТС - 1,92 млн долл.
Многие эксперты полагают, что с учетом внешней конъюнктуры отечественный фондовый рынок 16 июня может по-прежнему снижаться, однако вряд ли падение будет столь же обвальным, как накануне. "Во вторник российский рынок акций способен продолжить снижение, однако его темпы могут быть незначительными. В числе факторов падения - очередной откат цен на нефть, обвал американских и азиатских индексов. Вместе с тем накануне российский рынок "авансом" отыграл все эти негативные моменты. Кроме того, 16 июня способен несколько упасть курс доллара к рублю, что также может рассматриваться как поддержка рынку", - полагают аналитики ИК "Велес Капитал". В свою очередь аналитики Advanced Research считают, что сдерживать продажи должны техническая поддержка в районе 1050 пунктов по ММВБ и ожидания выхода большого пакета макроэкономических данных в США во второй половине дня. "Вторник обещает быть непростым, тем более что с 15 июня был снят запрет на короткие продажи", - подчеркивают эксперты. В 13:00 мск 16 июня выходят индекс деловых настроений в экономике Германии и индекс потребительских цен еврозоны, в 16:30 мск - индекс производственных цен и данные об объеме начатого строительства в мае США, в 17:15 мск - данные о промышленном производстве. Кроме того, стоит отметить, что в течение дня в Екатеринбурге пройдет заседание стан BRIC. Возможно, оттуда будут поступать важные новости. Впрочем, специалисты не исключают, что в случае выхода слабой статистики продажи на российском рынке акций могут усилиться.
Динамику лучше рынка пока демонстрирует сектор металлургических компаний: "Норникель" к 12:30 мск прибавил в стоимости 1,87%, "Северсталь" - 0,6%, НЛМК - 0,54%, ММК - 0,47%. "Полюс золото" к указанному времени подросло на 0,49%, "Полиметалл" потерял в стоимости 0,22%.
Цены на нефть в понедельник снижались на фоне укрепляющегося доллара. В среду выходят данные Министерства энергетики США (US Department of Energy) о запасах топлива. Аналитики ожидают падения запасов сырой нефти на 2 млн барр. и роста запасов бензина на 550 тыс. барр. "Однако стоит отметить, что в последнее время ключевым фактором для нефтяных цен остается динамика доллара, поэтому информация о запасах может не оказать значительного воздействия на цены", - полагают аналитики компании "Атон". Что же касается акций российских нефтегазовых компаний, то пока в них единой динамики нет. Так, "Татнефть" к 12:30 мск подешевела на 0,58%, "Роснефть" - на 0,79%, "Газпром" - на 0,05%, НОВАТЭК - на 0,21%. "Газпром нефть" к указанному времени выросла на 0,55%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 1,56%, "Сургутнефтегаз" - на 0,16%, ЛУКОЙЛ - на 0,7%. 16 июня должна состояться пресс-конференция менеджмента "Газпрома", проводимая в преддверии годового собрания акционеров компании.
Банковский сектор показывает смешанную динамику: обыкновенные акции Сбербанка к 12:30 мск подешевели на 0,07%, привилегированные – на 0,08%, ВТБ прибавил 0,26%.
Накануне "Уралсвязьинформ" опубликовал неплохую отчетность по МСФО за прошлый год (чистая прибыль компании выросла на 10,4% по сравнению с аналогичным показателем за 2007г.), что, вероятно, оказывает поддержку его бумагам (+0,76% к 12:30 мск). "Ростелеком" к середине дня подорожал на 1,69%, МТС - на 0,84%.
Бумаги энергетических компаний пока изменяются разнонаправленно: ФСК ЕЭС к 12:30 мск снизилась на 2,73%, "РусГидро" - на 2,6%, "Мосэнерго" - на 0,28%, МОЭСК - на 2,31%, "Интер РАО" прибавила в стоимости 1,35%.
Коррекция, которую все так долго ждали, уже началась: российские фондовые индексы потеряли по 10% за последние две недели.



__________________
М. Греков, экономист.
17 июн 2009 - 13:01746
17/06

Торги на российском фондовом рынке в среду, 17 июня, открылись незначительным снижением индексов. Внешний фон, сложившийся к началу сессии, носил смешанный характер. Биржи США накануне закрылись падением ведущих индексов, Европы - разнонаправленным изменением фондовых индикаторов. Сессия в Японии в среду завершилась ростом индекса Nikkei на фоне корпоративных новостей. Цены мирового рынка нефти 16 июня изменились разнонаправленно. Так, официальные цены нефтяных фьючерсов ближайшего месяца поставки составили: на ICE на нефть марки IPE Brent Crude - 70,24 (0,00) долл./барр.; на NYMEХ на Light, Sweet Crude Oil - 70,47 (-0,15) долл./барр.
По состоянию на 10:40 мск индекс ММВБ понизился на 0,28% - до 1096,38 пункта, РТС опустился на 0,36%, до 1078,32 пункта. На ФБ ММВБ в начале сессии подешевели акции "Газпрома" (-0,33%), "Роснефти" (-0,59%), ЛУКОЙЛа (-0,45%), ГМК "Норильский никель" (-0,51%), "Сургутнефтегаза" (-0,71%) и "Газпром нефти" (-0,68%). При этом в "плюсе" находились бумаги Сбербанка (+0,11%), ВТБ (+0,25%), ФСК ЕЭС (+1,69%) и "Полюс золота" (+0,49%). В РТС лидерами падения в начале дня стали акции нефтегазовых и металлургических компаний.
К 12:30 мск отечественные индексы демонстрировали снижение более чем на 2%. ММВБ потерял 2,71%, опустившись до отметки 1069,6 пункта, РТС снизился на 2,26%, до 1057,68 пункта. Объем торгов на ФБ ММВБ к указанному времени составил 25,3 млрд руб., на рынке акций РТС – 2,9 млн долл.
12:30 мск наиболее ликвидные акции снижались в пределах 3,5%. Бумаги "Газпрома" подешевели на 3,56%. Как сообщил на пресс-конференции 17 июня заместитель главы газового концерна Александр Ананенков, "Газпром" и КНР не успеют начать поставки российского газа в Китай в 2011г., как планировалось ранее. По его словам, стороны продолжают переговоры о цене, но пока достичь договоренности не удалось. "Речи о поставках газа в Китай в 2011г. уже нет", - отметил он, добавив, что российская сторона предупреждала о такой возможности КНР. "Работа ведется, и она уже не в масштабе 2011г., а чуть позднее", - сказал А.Ананенков.
Обыкновенные акции Сбербанка подешевели к 12:30 мск на 3,41%, ВТБ – на 2,46%, ГМК "Норильский никель" – на 3,32%, НОВАТЭКа – на 1,61%.
Вопреки общей тенденции к середине дня рост демонстрировали бумаги "Ростелекома" (+0,05%), "Интер РАО" (+4,2%), "МРСК Волги" (+5,08%) и "Седьмого Континента" (+11,9%). Значительно подорожали обыкновенные и привилегированные акции АВТОВАЗа – на 11,74 и 7,97% соответственно. В среду появилось официальное сообщение о том, что ОАО "АВТОВАЗ" и банк Societe Generale подписали кредитное соглашение. Согласно документу, банк предоставляет заводу кредит на сумму 171,5 млн евро с целью финансирования лицензионных договоров, заключенных 1 октября 2008г. между АВТОВАЗом и Renault. Срок предоставления средств - семь лет.
Эти договоры предусматривают приобретение российским автозаводом у французского концерна прав на производство и сборку двух модификаций силового агрегата, а также на производство, сборку и дистрибуцию автомобилей R/F90 с кузовом увеличенной вместимости и платформы B0. Общая стоимость лицензионных договоров составляет 220 млн евро. В декабре 2008г. АВТОВАЗ выдал французскому концерну аванс в размере 25% от общей суммы сделки, что составило 55 млн евро. Оставшиеся 75% (165 млн евро), а также сумму страховой премии COFACE (около 6,5 млн евро) АВТОВАЗ оплатит с помощью кредита банка Societe Generale. Ориентировочная эффективная ставка составляет 5,75% годовых с учетом оплаты страховой премии COFACE.
Акции российского нефтяного сектора к середине дня дешевели. Бумаги "Роснефти" к 12:30 мск потеряли 3,2% стоимости, "Татнефти" – 1,81%, ЛУКОЙЛа – 2,47%, "Газпром нефти" – 2,71%, "Сургутнефтегаза" – 2,86%. Привилегированные акции "Транснефти" при этом подорожали на 4,2%.



__________________
М. Греков, экономист.
18 июн 2009 - 16:19747
18.06

Российские показатели фондовой активности РТС и ММВБ 18 июня впервые за полтора месяца упали ниже психологически важной отметки в 1000 пунктов. Индекс РТС на 14:43 опустился до 998,47 пункта, в то время как индекс ММВБ показал значение 996,78 пункта.
Индекс ММВБ опустился ниже 1000 пунктов чуть раньше РТС. К 14:24 его показатель уже составил 999.81 пункта. По отношению к вчерашнему значению он упал на 3.81% Индекс РТС упал за 1000 пунктов к 14:43 на этот момент его значение составило 998,47 пункта с понижением на 3.85%. Утром 18 июня индексы начали рост, что связано с повышением цен на нефть. Тем не менее, уже после первого часа торгов их рост прекратился, после чего началось снижение.
Индекс РТС преодолел отметку в 1000 пунктов 19 мая, показателю ММВБ удалось сделать это раньше – 8 мая.
Лидерами падения на Российской товарно-сырьевой бирже (РТС) стали акции "Норникеля", опустившиеся на 7,7%, а также "Газпрома" и Сбербанка. Стоимость акций газовой монополии упала на 5,5%, в то время как акции банка показали снижение на 4,3%.
Отметим, основным фактором, определяющим движение российского рынка, продолжает оставаться динамика цен на нефть. 17 июня цены на средиземноморскую нефть Brent опустились ниже $68 за баррель. Российская Urals торговалась вблизи отметки $67,5 за баррель. На фоне падения цен на нефть резко упали котировки в нефтегазовой отрасли. Акции ЛУКОЙЛа подешевели на 4,3%, "Роснефти" — на 5,7%, "Газпрома" — на 8%.



__________________
М. Греков, экономист.
Вам необходимо войти в ситему  Page: « < 1 of 6 > »


Наверх