Российский рынок акций: итоги торгов с 12 по 15 мая 2008 года

На прошедшей неделе на западных рынки наблюдалась положительная динамика. Она была обусловлена позитивной макроэкономической статистикой и сильными корпоративными отчетами. Однако о глобальном улучшении ситуации, на наш взгляд, говорить пока рано, поскольку глубина рецессии американской экономики пока трудно прогнозируема.

В понедельник, 12 мая, зарубежные площадки и США и Европы закрылись в «плюсе» на фоне корпоративных отчетов и новостей. В Америке росту индексов способствовали новости от крупнейших розничных компаний Wal-Mart Stores и News Corp., которые сообщили о хорошем росте продаж. Во вторник же позитивные корпоративные сообщения уступили давлению макроэкономической статистики развитых стран, и мировые фондовые индексы закрылись разнонаправлено.

Более всего по итогам торговой сессии 13 мая потеряли акции финансового сектора. В еврозоне негативные настроения в банковском секторе подкрепились ожиданиями укрепления инфляции. Однако в среду рост на мировых биржах продолжился. Определяющую роль здесь сыграли данные по инфляции в США, которые оказались ниже прогнозов. Запала оптимизма инвесторам хватило и на четверг.

В целом по итогам 4-х торговых сессий на прошедшей неделе индекс Dow Jones прибавил 1.9%, Nasdaq Composite - 3.6%, S&P 500 укрепился на 2.5%. Более скромные результаты были в Европе: британский индекс FTSE 100 вырос на 0.8%, немецкий DAX - на 1.1%, а французский CAC 40 - на 2.0%.

На прошедшей неделе нефтяным котировкам так и не удалось подняться до новых рекордов, однако и коррекции здесь не наблюдалось. Стоимость сортов Brent и WTI находилась в коридоре 122-125 долл. за баррель.

На отечественном фондовом рынке наблюдалось настоящее ралли. Запредельные нефтяные цены в совокупности с заявлениями чиновников о снижении налоговой нагрузки на российскую нефтяную отрасль спровоцировали сумасшедший спрос на акции компаний сектора. Именно они и выступили локомотивами роста.

Подъем на рынке наметился еще 12 мая. Рекордные цены на нефть и заявление г-на Путина о необходимости снижения налоговой нагрузки для нефтяных компаний, толкали вверх акции сектора. По итогам дня индекс РТС повысился на 1.63%.

Во вторник снизившиеся накануне мировые цены на нефть стали поводом для фиксации прибыли в акциях нефтяных компаний. Однако публикация позитивных макроэкономической статистики из США и корпоративные новости российских компаний не дали начаться коррекции. Сняв некоторую перекупленность, котировки продолжили восхождение к новым вершинам. Рынок завершил торговую сессию в «плюсе», индекс РТС повысился на 0.79%.

В среду, 14 мая, рынок поднялся до новых вершин, а индекс РТС вырос на 2.84% - до 2406.05 пункта, обновив исторический максимум. Драйвером роста выступила «нефтянка». В четвег на рынке появились первые признаки долгожданной коррекции. Инвесторы практически не реагировали на рост фьючерсов на американские индексы, а в конце дня новая негативная макроэкономическая статистика США еще более охладила рынок. Однако покупка в бумагах банковского сектора и металлургии позволила индексу РТС все же закрыться в плюсе. Всего же по итогам четырех торговых сессий РТС поднялся на 5.6%.

Помимо нефтянки поддержку рынку на прошедшей неделе оказали и корпоративные события. Прежде всего, обращают на себя внимание отчетности наших крупных банков за 2007 год по МСФО. Чистая прибыль «Банка Москвы» выросла в 1.7 раза - до 10 млрд. руб., а его активы увеличились на 38% до 528 млрд.руб. «Росбанк» в 2007г увеличил чистую прибыль по МСФО на 61% - до 6.17 млрд. руб. Активы банка за прошлый год выросли на 39% - до 408.063 млрд. рублей. Эти цифры говорят о том, что мировой кризис ликвидности, как мы и прогнозировали, фактически не затронул наши финансовые институты. Темп роста их бизнеса остается высоким при хорошей рентабельности. Особенно это относится к нашим крупнейшим банкам, которые даже выиграли от сложившейся ситуации, благодаря прямому доступу к ресурсам ЦБ РФ. Таким образом, мы считаем неоправданным такое сильное падение банковских «фишек» за последние полгода и рекомендуем покупать акции «Сбербанка» и ВТБ. Не исключено, что именно они станут хитом на отечетсвенном рынке во втором полугодии.

Порадовала инвесторов хорошими результатами АФК «Система». По итогам 2007 года чистая прибыль холдинга составила $1 млрд. 571.9 млн., увеличившись на 74% по сравнению с 2006 годом. Выручка выросла на 33.5%, достигнув $13.7 млрд. Чистая прибыль «Газпром нефти» по US GAAP в 2007г выросла на 13.2% - до $4.143 млрд. «Сургутнефтегаз» в I квартале увеличил чистую прибыль в 2.4 раза по сравнению с соответствующим периодом минувшего года - до 19.518 млрд. рублей. Выручка компании увеличилась на 30.8% - до 141.251 млрд. рублей. Продолжает радовать инвесторов «Магнит». Его чистая прибыль в I квартале по МСФО выросла на 71.4%, до $28.5 млн. На прошедшей неделе «Уралкалий» сообщил, что может направить на дивиденды за 2007 год почти 70% чистой прибыли по РСБУ или 50.2% от чистой прибыли по МСФО. Несмотря на это, дивидендная доходность на акцию невысокая - меньше процента, что вряд ли сильно порадует инвесторов.

После двухнедельного роста на российском рынке игроки заработали достаточно прибыли, поэтому вероятность того, что в ближайшее время возникнет желание ее зафиксировать, достаточно велика. Мы ожидаем технической коррекции на следующей неделе. Более того, мы пока не считаем, что рост, который мы наблюдаем, является началом долгосрочного бычьего тренда.

Аналитический отдел ИГ ВИКА


Наверх